券商的宏观研究和策略研究有什么区别？

erjian2022-06-29102

券商集合理财券商把社会上零散的资金集中起来，由专家进行管理。它和证券投资基金一样，都属于资产管理业务类型，它们之间在业务开展上有很强的互补性，可以满足不同投资者的投资偏好。但相较而言，集合理财更加灵活，投资范围可以跨股市、债券、银行间市场，还可以投资基金。用最近即将开放的中原证券炎黄1号为例，它主要运用CPPI策略避免了净值的大幅波动；炎黄一号成立之初，经过认真研究和分析，将资产主要配置于现金类管理工具，避开了股市和债市都大幅向下调整的风险；同时，积极的主动管理策略使权益类投资整体超越市场；在过去一段时间里，通过积极的现金管理有效地积累了安全垫。

个人浅见：策略关注的更多的是自上而下地看，对市场的整体看法和行业间配置的调整。而行业研究则会对行业个股有更全面和深入地覆盖，给出行业内个股的投资建议。按照题目中问题回答的话： 1、在券商、基金公司的研究部对行业研究和策略研究是怎么分类的？策略单独归类为一组，同时每个细分的具体行业有具体的小组。 2、研究的思路是自上而下，还是自下而上，各有哪些适用点？策略的研究基本上是自上而下地，很少会深入到个股，从专业分工的角度也没有必要涉足个股。而行业研究则两者都有，既有基于宏观经济

一、如何选择券商集合理财产品？

年月份以来股市回暖背景下理财产品市场也是高潮迭起一些券商借此密集发行集合理财产品截至月底新成立的只券商集合理财产品共募集资金亿元创今年以来的单月发行新高然而年至月只券商集合理财产品平均累计净值增长率为%同期大盘和基金的涨幅分别为%和%只股票型券商集合理财产品的累计净值增长率平均为%同期股票型基金为%只混合型券商集合理财产品累计净值增长率平均为%同期混合型基金为%只债券型券商集合理财产品的累计净值增长率平均为%同期债券型基金为%券商集合理财产品在和基金的较量中全军覆没那么号称最具理财优势的券商集合理财产品究竟为何会在年近个月的时间里集体落后呢?券商理财产品在去年就曾表现优异当年月日至月日上证综指出现罕见七连阴暴跌点时只券商集合理财产品的累计净值跌幅平均为%体现了较强的抗跌性此次失利市场专业分析人士认为券商理财产品的低仓位和保守的投资策略是其在这个阶段内业绩不佳的重要原因截止月底股票型和混合型券商集合理财产品的股票仓位分别为%和%而同期该两类基金产品的股票仓位为%和%目前对券商来说有些个股股价已经偏高券商集合类理财产品发行后建仓压力增大对业绩有影响而且前期产品的收益跑输大盘与基金使得整个券商理财产品销售市场也面临困难投资者越来越理性对在大盘接近点时购买理财产品非常谨慎因此对于仍然对购买券商集合类理财产品有兴趣的投资者在购买理财产品时需要关注那些条款呢?首先要注意券商自有资金的比率一般说来券商发行的集合理财如果出现亏损先由券商投入该理财产品的自有资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿自有资金参与比例越高对投资者来说资金越安全回报越有保证其次要注意产品的投资方向一般说来券商集合理财产品在发行时会明确界定该产品是限定性集合理财计划还是非限定性集合理财计划限定性计划主要投资新股发行和国债等信用度较高的产品非限定性计划则较多投资于二级市场股票等高风险高收益产品因此投资者可根据自己的风险偏好选择合适的产品第三要注意产品的灵活性有些券商集合理财产品规定投资者如需变现只能等到进入开放期但是达到开放的前提条件是指理财产品取得一定收益或持有一定时间以后如果放条件一直无法满足则随时赎回就成了一张空头支票因此投资者对所购买的集合理财产品尽量做好两年以上的投资准备。

二、银行理财和券商理财有什么不同呢？

一、出发点不同

银行推出理财产品的最根本目的就是吸纳存款，固然它名义上是为投资者提供高于存款的投资渠道，但如果我们换个角度来看，这只是变相的高息揽存。所以，目前央行已经规定银行不得作出保底的承诺，其实就是让银行不能过分误导投资者。

券商的集合理财，其实质是“客户资产管理业务”，是券商接受投资者委托，将投资者的资金投资于股票债券等金融产品的一种理财服务。

从这个角度来看，券商的集合理财更像是一种理财产品。它能够根据市场的变化随时作出变更，在券商保证一定收益的情况下，最后收益的变动幅度相对较大。券商集合理财除了可以配置货币市场基金、剩余年限小于2年的国债、金融债、企业债、央行票据等固定收益类品种之外。

还可以配置各类基金产品，在二级市场上买卖股票等获取收益。

二、流动性上不同

人民币理财产品经过大半年的市场磨合后，流动性大大加强，一些银行在产品设计中使客户享有提前赎回权，部分银行也推出了质押和转让业务，方便投资者应对急需用钱的情况。券商集合理财的流动性相对较弱，在封闭期内产品不能被赎回，只有到开放期客户才可自由申购赎回。

三、成本与收益上不同

银行理财产品则不收取任何手续费，只是极少数产品会在提前赎回时收取一定的手续费。

在成本方面，与银行理财产品相比，券商集合理财是没有任何优势可言，只是他们的管理费用和托管费用会低于开放式基金而已。

在收益上，银行理财产品与券商集合理财同样是无法相比。

银行理财产品的收益率基本是固定的，而券商集合理财的宣传口号是低收费、低风险、高收益。

很多券商集合理财集合在产品说明书中就有明确说明收益率超过多少，超出部分收益将会与券商进行分成。这在一定程度是影响了投资者的利润最大化，毕竟超出部分要给券商分一杯羹，但当该计划的运作收益好时，管理人将得到较高的报酬，这一条具有激励机制，与其承担的风险相对，也算合理。