根据基金券变现方式不同，基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金，其发行在外的股份或受益凭证总额是不固定的，可视公司发展需要追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，随时购买基金单位，也可随时将持有基金券在基金公司设定的内部交易日里转卖给基金公司。这种专业理财的方式将为日益忙碌的人们提供了一种新的投资方式。
自华安基金管理公司成为我国首家开放式基金试点单位后，交通银行就展开了一系列的准备工作，但目前状况如何，具体到广州怎样，记者就此采访了交通银行广州分行副行长余开才。
未雨绸缪 只欠东风
记：不久前交通银行与我国第一家开放式基金试点单位华安基金管理公司宣布进军开放式基金领域，目前广州分行在这方面做了哪些工作？
余：开放式基金问题是目前的一个热点，我们作为华安基金的代售银行，在广州市场上，要培育人们买卖基金的市场意识，如什么是开放式基金，如何买卖，怎么知道赢亏点，为客户提供培训服务。
从去年以来，我们已做了５次培训，包括对个人和单位的培训，效果比较好，许多客户对此表示出了兴趣，这种培训目前还在继续之中。我们还进行清算系统培训，交通银行广州分行从去年第四季度开始进行这一培训。
我们从今年４月１６日开始了第四次压力测试，以保证社会客户顺利购买基金。这次测试已于５月１日结束。接下来我们还要进行模拟测试。
为了方便广大居民和单位购买开放式基金，我们在广州城区的繁华地带选了２４个网点，紧锣密鼓地组织实施，目前的工作基本就绪。对于目前的工作如果用一句话来说，就是“整装待发”。
入世有利于商业银行发展
记：今年我国有望加入ＷＴＯ，交通银行广州分行为此做了哪些准备？
余：我们正在苦练内功，加强自身的规范经营，加速金融电子化，对员工进行业务培训。在业务上创新金融工具，如外汇宝、全国通、银证通网点银行代客理财等，也就是说，我们从人力资源、物力资源和金融品种、工具的创新上为入世做好准备。
记：入世后，内资银行的人才流失将成为一个不可避免的现象。请问您对此怎么看？
余：入世后，金融人才在内资银行与外资银行之间的变动将是必然的，目前国内银行之间已经有了人才的互动现象。但严格地说，外资银行进来后，这种互动开始的时候，人才可能会是从内资银行流向外资银行，但不排除经过一定的阶段后，外资银行的人才也会流动到内资银行。提高与外资银行竞争的抗争力，关键是管理问题。
记：客户会不会流失？
余：客户的流失正是我们所关注的。但内资银行有了完善的服务体系以后，内资银行能基本满足客户的需求，如果外资银行能做的内资银行也能做，客户的流失就并不可怕。
但有一个问题是，外资银行进来以后，为了吸引客户，同一种业务凭借其健全的网络信息和高素质的业务技能在经营成本上内资银行可能会有竞争不过的地方，会导致部分客户的流失。不过，有中央银行对全新市场的统一监管，不论内资还是外资银行都会在同一监管条件下经营。
把银行搬到客户眼前
记者：作为全国第一家股份制商业银行，交通银行一直有些理念要领先于同行，这次交通银行广州分行接连两年都推出“优质服务月”活动，你们是基于什么样的考虑？
余开才：我们认为，经营理念对银行的发展非常重要。交通银行作为全国第一家股份制商业银行，很注重自己的经营理念，即“一流的服务质量、一流的工作效率、一流的银行信誉”。这三个“一流”在不同的时期有着不同的内容，随着社会的不断发展，客户的需求也在不断增加。交通银行广州分行为了不断地丰富和完善三个“一流”的服务宗旨，在每年的５月份推出“优质服务月”活动。也就是说是为了不断满足客户对银行服务的需求的特殊性。
去年的主题是“把客户请进来，让客户留下来”。今年我们主要是变“请（客户）进来”为“（员工）走出去”，研究客户的需要，提供现场服务。
记者：现在银行的竞争日益演变为信用卡大战，交通银行的太平洋卡“全国通”开办以来，动作频频，市场反应如何？
余开才：太平洋卡是目前广东地区金融领域中客户感觉最方便的银行卡之一，优势特别明显。其特点是外出的客户办理银行业务时，资金到账速度快、费用低、效率高，即只需花费１０元人民币手续费，在资金收妥后几秒钟的时间，用款方就可以用款。
单就这１０元费用来说，银行方面是亏本的，但随着社会效益的增加，我们从整体就会取得效益。如太平洋卡已实现全国通存通兑。这在客户中反映良好，从今年年初到现在，交通银行因此项业务而大大拉动了居民储蓄存款的增加。与广州地区银行平均增长率相比，高出１０个百分点。在这次优质服务月中，我们将为客户上门办理太平洋卡。
此外，我们还将重点征求客户对交通银行的意见。本月我们将举办两场现场会，向客户征询意见。这是一种“开门办银行”的方式，即把银行搬到客户眼前，现场办公。
一、什么是开放式基金的四大忌讳?
一忌杀“基”取卵
开放式基金不同于股票，一般情况下不像股票一样会有“涨停”，当然也不会有“跌停”，其净值在短期内通常不会有太大变化，比如某基金的净值一天可能仅仅上涨一分甚至几厘钱，很多投资者对基金这种“蜗牛”般的净值变化往往难以忍耐，于是忍无可忍地把手中的基金赎回了。可结果常常是此后的基金净值稳步上行，全年通算下来收益也不菲。所以，如果所选基金运作较为稳定，持股结构也不错，建议不要太在意眼前基金净值的细微变化，应“放长线钓大鱼”。
四面出“基”
很多投资者信奉“不把鸡蛋放在一个篮子里”的投资忠告，从而在购买基金的时候，喜欢买不同基金公司多只开放式基金。从风险的概率来说，分散投资的方式确实能减少风险，基金选择也不宜过多，一般应以3、4只为宜。
嫁“基”随“基”
现在基金净值一般随股市而波动，特别是近一两年来，股市涨跌起伏较大，如果基金不慎大量持有了“地雷股”，那这只基金也可能被套。因此，购买基金后，应通过基金网站、理财报刊等渠道及时关注基金的走势和运作情况，以免造成较大的投资损失。
坐失良“基”
“犹豫不决”是开放式基金投资的大忌，很多人在基金净值上涨的时候往往犹豫不决，拿不定主意，眼睁睁看着基金上涨，而失去投资机会。因此，投资开放式基金的时候，做必要的分析和研究是必要的，但考虑好之后一定要立即行动，在投资市场上，机会总是属于出手快的投资者。
二、东欧系神秘浮出 勾画中国首只开放式私募基金
假如说，原来做法人股投资是东欧集团在沉默中享受到财富的话，那
么，东欧开始从沉默中开始爆发出来，因为他们发现目前他们不再沉
默也能够享受到财富带来的乐趣————他们开始向外界兜售自己的
理念和经营，他们想把自己的一部分建设成为中国的共同基金。
外界现在将其称呼成为“神秘的职业机构”！
神秘的职业机构
让东欧露脸的是被外界称之为“东欧系”的几家上市公司股权的
运作！
“东欧系”的代表作就是铜城集团、大洋B、ST金马，而新近最具
特点的就是ST成百。
深圳东欧证券金融投资部经理张大中先生在概述公司的运作理念
时强调，东欧注重的是投资价值和风险，在此前提下东欧的运作还重
视资本市场资源的优势配置，将上市公司的行业优势和资本市场的优
势进行调配和组合，取得预期的收益。
有人研究过深圳东欧的口味：偏好小盘股；不看重公司的素质；
手法采用引入新股东等手法。从股本来看，上述三家A股的流通股本分
别仅2600万股、4367万股和2750万股，ST大洋B亦是一家小盘股；从公
司质地而言，几家公司中除了铜城集团的素质较佳、拥有配股资格外
，其他三家是ST，2000年度亏损；深圳东欧原拥有控股权的ST金马仅
在2000年中报里就披露14项起诉事项，涉及金额近2亿元人民币，原有
大股东涉嫌发起时虚假出资被起诉；ST大洋则已经成了一家空壳公司
，已明确表示“2000年度主营业务无任何营业收入”。然而，这几家
公司在2000年都走出了较好的行情，至今仍处于上升趋势。
在资产重组时深圳东欧的操作手法是不急于从资产重组入手，而
是另辟蹊径，从“引入新股东”角度着手，来改变上市公司的形象，
并且“新股东的来头都不小，都是来自北京。”
几家公司的运作过程中，就ST金马而言，尽管金瑞丰在1997年便
已不动声色地成为ST金马的第二大股东，但1999年6月深圳东欧系列才
首次掌握控股权，ST金马在2001年1月成功引入深圳清华同方公司作为
第三大股东，深圳清华同方公司是由清华同方、同方光盘、首旅股份
等在2000年7月份刚成立的公司，注册资本为1·2亿元人民币，ST金马
的主营业务为数字视音频技术及产品。股东都是刚成立不久、营业规
模都很小的公司。
在对铜城集团的运作中，东欧仍然以深圳金瑞丰的名义于1999年
7月14日初次出现在铜城集团的大股东名单之列，受让价每股2元。一
年以后，2000年9月金瑞丰则以2·3元／股的价格转让给北京市海淀区
国有资产投资经营公司(注册资金7·8亿元人民币，主要从事优化国有
资产配置)，这位来自北京的第二大股东目前与第一大股东的持股比例
仅相差0·1%，而第一大股东的全部股份已经质押，对于北京市海淀区
国有资产经营公司而言，此时入股ST金马似乎是明智之举。
对于金马，张先生的说法是东欧目前早已经退出。这一时间就是
4月22日，当时ST金马公告：由清华同方间接控股的深圳清华同方在小
股东的支持下，成功入主ST金马。尽管外界称，“所有到会小股东全
部将赞成票投给深圳清华同方一方，实现了少数股东夺取上市公司控
制权的先例。”但在此次临时股东大会表决中，东欧系全部投弃权票
。这是东欧将自己的目标达成之后，成功抽身而退的标志。
从东欧集团在股权投资中的的运作手法，很容易让人想起目前ST
成百的重组。假如不是由于成都市几位主管领导的调离，假如不是受
财政部的有关规定限制，ST成百也许已经进入到非常优异的高科技领
域里。
东欧集团
张先生不愿意认为自己公司是一个在市场上比较神秘的机构。
他介绍说，东欧集团原为国有独资企业，于1993年成立。当初业
务主要针对欧洲特别是波兰做汽车贸易。公司业务从1997年开始转入
房地产、金融和进出口贸易等行业。
在金融方面的觉醒主要是在亚洲金融危机之后，东欧集团决定向
共同基金的方向发展。尽管在这几年还不会在这一发展方向上有太大
的进步，但至少可以成为一个面向专业投资者和个人的开放式的私募
基金。利用自己公司在资金运作方面的长处，与有机会合作的资金建
立比较愉快的合作关系。
这话听起来好像很耳熟，因为很多公司都会谈这样的套话。东欧
讲这话的“ 底气”是什么？
东欧集团的全称是“东欧经济发展有限公司”，是在香港注册成
立的国有投股企业；其业务集高科技、金融策划、实业投资、国际贸
易、房地产开发等业务于一位的多元化、综合型跨国企业集团，是深
圳经济特区在香港的经贸业务代表机构之一。东欧集团，只不过是为
了便于称呼而约定俗成的一种称谓，其总部设在香港。
东欧集团自1994年实行集团化运作，除在中国大陆、香港、波兰
外，还先后在匈牙利等东欧许多国家以及美国、德国开展了业务，并
在有条件的国家和地区设立代表处或相应的分支机构，尤其是成功地
同波兰数家大型企业建立了双边经贸关系。东欧集团在开拓以波兰为
中心的东欧市场方面取得了很大成就，从而形成了依托深圳、立足香
港、幅射欧美的运作模式。是深圳首家进行体制改革的驻港国有企业
东欧集团在1999年7月，公司在原深业(集团)有限公司控股的基础
上，又吸纳在港具有一定实力的华财国际发展有限公司和旺远投资有
限公司(这是以国家财政部为背景的企业)以现金参股。目前深业集团
拥有东欧集团45%的股份，华财国际占东欧国际30%的股份。
目前东欧集团的董事长由深业集团的副总裁孙聚义先生兼任，总
经理为俞军。东欧集团董事会里的另外几位董事分别是深业集团的副
总裁刘明如先生、华财国际总经理卢欣先生、旺远投资董事长周援远
先生。
在张先生的介绍中，东欧集团在一级市场上运作行业分为传统行
业和风险投资行业，贸易和房地产对于公司有比较稳定的收益，而东
欧的风险投资行业里，中域网和作为金融运作窗口的东方证券信息网
今年年内开始盈利。
至于东欧下属的公司中，真正运作金融证券的只有两家，即深圳
市东方信达投资有限公司和香港怡东国际财务投资有限公司。香港怡
东国际财务投资有限公司的运作，主要在于香港地方的资本运作。
在大陆的证券市场上组建东欧系的就是深圳市东方信达投资有限
公司。公司的当家花旦是李驰先生，他的具体工作就是负责公司的金
融策划、投资理财业务。这位年轻的总经理在具体运作自己的策划时
，通常不愿意将自己公司的名字曝露于天下，最多只想设立一家下属
公司去专门处理对上市公司的并购业务。这种公司相当于一个融资活
动中的公司阶段性的临时公司。
在向世人露出面目的几家公司中，除了深圳东欧工贸公司以外，
东欧资产管理公司以及市场上名头比较响亮的金瑞丰公司，都属于为
了收购目标公司而设立的一家临时性的公司。
“从目前来看，他们的使命已经快要完成了。”张先生介绍说。
东欧上市
尽管已经在资本市场上的运作有了非常明显的成就，尽管东欧集
团在市场上借壳已经不再是一件难事。但令人奇怪的是，东欧集团的
最大心病还在于自己目前不能够上我国A股市场，成为其中的一份子。
同时，对他们下一步的基金计划而言，上市也是一种最好的形象塑造
，同时也是东欧集团上市的一个重要内容。
当然与这一原因紧密相关的原因是东欧集团的投资理念。即将本
公司行业优势和资本优势作很好的结合。基于这种理念，东欧确实有
点寝食难安————在二级市场上公司自不必谈，应当说在一定范围
内，东欧集团是做股权投资是最好的。而在一级市场上，其传统行业
的盈利比较稳定，中域网已经开始盈利，新建不久的证券信息网作为
公司金融证券运作的一个窗口，其盈利能力是比较容易实现的。
东欧集团不想自己的企业通过借壳的方式上市、而是自己将业绩
运作好之后，自己包装上市。
还有一点是，目前东欧在证券市场的运作重点还是在二级市场的
运作。而自己上市，似乎能够使自己的这种惯性的运作方式变得更加
富有创意，毕竟，东欧国际讲究的是“在发现投资价值的前提下，将
资本市场的资源进行优势配置”。而东欧目前没有进入A股市场，其本
身的优势还没有完全体现出来。二级市场的成功运作没有自家公司运
作的配合，对于象东欧这样运作优秀的公司而言，投资体系的系统性
还不很强，未尝不是缺陷。
想上市的另一层意思是，东欧集团想向“开放式的私募基金”靠
拢，逐渐向共同基金方向发展。
在介绍东欧的投资理念时，张先生认为东欧集团一直在二级市场
上注重项目方面的投资。从目前的情况看，他看好金蝶。因为用友没
有给他们机会，拿不到用友发行价，目前80多元就没有炒作价值。另
一方面，国内用友前期的高点能够达到100元，相比而言，金蝶在香港
创业板上市，尽管目前似乎没有带来丰厚收益，但有一点是，金蝶还
有机会在A股市场上市，还有一次机会。而用友，以什么名义再去申请
创业板呢？
在与张先生接触的过程中，听到的是他不时谈起的基金计划。他
认为我国目前的私募基金，市场不完全规范；法律方面有一定缺陷，
各家私募基金都有自己不同的做法。将这些做法稍加比较，就会发现
，目前这些基金的做法和原来银行里的高息揽存有很大的相似之处。
而相对于投资者每年的基金分红而言，这种收益又太低。也就是说，
我国目前的私募基金所给出的投资收益与投资者所承当的投资风险，
还不是一个相对合理的比例水平。
东欧集团这几年的收益率分别是：1998年为60%；1999年为56%；
2000年为85%。而在2001年从目前情况初步断定收益率在200%左右。
他顺便谈到了他的投资策略，他认为，今年的机会在港股市场中
的国企股和红筹股中，香港的国企股和红筹股的股价一般偏低，业绩
相对优良。
他将自己的基金定位为“开放式的私募基金”，主要是和我国投
资者的风险承受能力有关。
东欧集团到底是谁？在证券市场上而言，他不过就是一家想规范
运作后能够被允许上市的私募基金而已！因为被他眼花缭乱的手法搞
得我们看不清他的真面目，所以，他就神秘了！
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