6、持有至到期投资提前赎回本金的两种处理方法
前文述及持有至到期投资摊余成本的产生和计算，其中在一般情况下将摊余成本理解成本金或账面价值，但在发生减值或发生合同约定提前赎回本金的情况下要按未来现金流量的现值调整摊余成本，理论上讲这也是摊余成本的真实面目。
根据国际准则的规定：“以成本计量的金融工具的账面价值，摊销采用实际利率法，该利率必须将金融工具在预计存续期或更短期间内估计未来本金和利息的现金流为初始确认金额。”我国会计准则规定：“实际利率应当在取得时确定，在该持有至到期投资预期存续期间或适用的更短期间内保持不变。”因此在出现提前赎回本金的情况下存在两种处理方法：一种为在预期存续期间保持实际利率不变。另一种为适用的更短时间内保持不变。举个例子说明一下：某公司第一年初以1000元银存从活跃市场上购入面值1250，票面利率4.72%，按年支付利息的5年期债券，本金于第五年末收回，实际利率10%。合同中约定债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。假定第三年末发生提前赎回本金625元，。
先看一下不考虑本金提前赎回时按实际利率法摊销利息及摊余成本计算表：表一
考虑持有至到期投资本金提前赎回的情况下，一般存在两种处理方法即：1、按原实际利率继续摊销，在赎回当期期初调整期初摊余成本，将差额调整利息调整和投资收益科目。2、不调整赎回当期期初的摊余成本，用未来现金流量的现值重新计算等于期初摊余成本时的实际利率。
方法一：重新计算第三年初的摊余成本=684*(1+10%)+29.5*(1+10%)-2+654.5*(1+10%)-3=1137.93，调整1086.1-1137.93=-51.83，借：持有至到期投资-利息调整 贷：投资收益
方法二：不调整赎回当期期初的摊余成本，用未来现金流量的现值重新计算等于期初摊余成本时的实际利率。1086.1=684*(1+r)-1+29.5*(1+r)-2+654.5*(1+r)-3得出R=12.83%，并在赎回当期按照新的实际利率摊销利息调整。
两种方法中方法二由于不沿用原实际利率，重新测算实际利率，能更好地体现投资收益与利息调整的配比，也更符合权责发生制原则。(文中观点不具有权威性，涉及观点仅从学习交流和参考)
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一、学习基金赎回时间的技巧
基金赎回也是要看基金赎回时间
当日15:00点前赎回操作,是以当日收盘以后公布的基金净值计算的;15:00之后申报的赎回单,则是以次日的收盘价值为准收到赎回客户指令后，基金公司需要进行资金结算，因此需要耗费一定基金赎回时间。即使是同一只基金，在不同的银行代销，基金赎回时间也会有所不同。一般来讲，货币基金的基金赎回时间是“T+1”，股票基金赎回时间一般是“T+5”或是“T+7”。另外，值得投资者注意的是，这里的T指的都是在当天工作日下午三点之前提出的赎回申请。基金赎回时间按工作日来计算，如遇到周六、周日，到账时间会延迟。
目前通过银行渠道赎回股票型、债券型、配置型基金的资金到账时间为T+4，也就是说至少需要4个工作日，而货币市场基金赎回时间为T+2。建议尽量避免在节假日前申购和赎回。基金的在途时间是按工作日计算的，法定节假日则不计算在途时间。比如黄金周前的最后一个交易日赎回货币基金，资金只能等到七天假期后的第二个工作日才能到账，无形中成了T+8;如果是黄金周前最后一个交易日申购的话，也是到节后才能成交，资金在黄金周内既没有存款利息，也不能享受货币基金的理财收益。
银行新推出的一些人民币理财产品中，大部分产品都不能提前终止，一般期限在1年到2年。如果急需用钱，银行只能为购买了保本型理财产品的客户提供质押贷款服务，该贷款年利率在6.39%以上。
即使一些理财产品允许提前赎回，投资者也会有一定的损失。比如某券商集合理财产品虽然承诺“可随时赎回”，但所谓的“随时赎回”必须是在产品达到一定收益或持有一定时间之后。时间未到而赎回就要缴纳0.5%的退出手续费。
股票型基金持有基金赎回时间超过一定的时限费率上会有一定的优惠，但是我持有的份额中一部分是超过了某个时限，一部分没有超过，那当我赎回其中一部分基金赎回时间时，我赎回份额的费率是如何计算的，是按照优惠的费率计算么?
以招商基金为例，九问律师网指出，招商基金管理公司的系统按照“先进先出”法处理客户的交易，如客户分别于2004年4月1日和2004年7月1日确认申购招商股票基金1000份、2000份。那么今天全部赎回招商股票基金时，1000份免收赎回费用，2000份收取0.1%的赎回费用(暂不考虑红利分配收益部分)。
当你手中持有的基金表现差强人意，而同一基金公司旗下的另一个基金却收益良好，你也想赎回手中的基金、申购另外的那一个的时候，你会发现将为此付出高达1.5%的申购费用及0.5%的赎回费用。你可以采用基金转换的方法，仅仅需要支付少量转换费。如果持有时间到达一定期限(视基金公司规定而定)，甚至可以免费转换。
二、余额宝面临赎回潮 收益率将下降
基金业协会近日公布的数据显示，1月份货币基金规模大增2054亿元，增幅高达27%，平均增长66.34亿元。
货币基金规模的快速增长，主要来自以余额宝为代表的各种“宝”的贡献。
2月14日，天弘增利宝货币基金规模突破4000亿元，相比2013年底的1853.42亿元，规模增长超过1倍。除余额宝外，由腾讯推出的理财通上线运行一月，规模将近300亿元。
这些规模快速增长的互联网货币基金，基本将90%以上的基金资产投资银行协议存款。这引起了监管部门对流动性风险的关注。
据媒体报道，2月21日，证监会组织货币基金规模居前的十余家基金公司一把手开会，重点提示基金资产大比例投资银行协议存款的风险。来源微贷网。
“11月底开始，银行协议存款利率高达6%以上，很多货币基金将九成基金资产都配置在银行存款。但近期存款利率下降，各种宝的收益也会快速下降，很可能会有一波赎回潮。”一家大型基金公司人士称，监管层担忧投资者集中赎回，会出现流动性的风险。
“余额宝”们的存款情结
监管层警示货币基金的流动性风险，在于一批规模超过百亿的货币基金将超过90%的基金资产投到银行协议存款。
最突出的代表是天弘增利宝货币基金，该基金四季报显示，2013年底银行存款和结算备付金占基金资产比例达到92.21%。
“天弘增利宝投资存款的比例这么高，是综合考虑收益率和流动性后做出的选择。在没有更好的投资标的前，只能维持这么高的存款比例。”华南一位货币基金经理陈宁(化名)表示。
货币基金的投资范围包括一年期的银行定期存款、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内的债券；期限在一年以内的债券回购、中央银行票据等。
“一个月期限的银行协议存款，利率是4.5%－5%左右。AAA评级的短融，收益率也能达到5%－5.3%。”陈宁介绍。
但对超大规模的货币基金而言，短融能容纳的资金非常有限。
“一只短融规模发到15亿-20亿元，已经是规模比较大的品种。但基金投资一只短融的比例不能超过发行规模的10%，也就是投一两个亿。”陈宁说，天弘增利宝每天净申购几十亿，不可能将短融作为投资标的。
除短融外，货币基金还可以投资国债、央票、金融债，但这些品种的收益率较低，基金经理同样会面临买不到量的问题。
“金融债并非每天都发行，国债只能投一年期以内的品种，二级市场也买不到量，一天能买到几千万已经很了不起，根本不可能将几十亿都用来买国债。”陈宁说，货币基金规模达到1000亿以上，基本就只能投存款。
深圳一位有6年货币基金管理经验的基金经理表达了类似的看法。“如果是让我管天弘增利宝，肯定也是做存款。只有投资存款，才能容纳每天几十亿的净申购资金。”
与天弘增利宝类似的“宝”产品，同样面临大笔资金净申购带来的投资压力。
“每天都有5亿元以上的净申购，如果是买债，得一千万一千万买，很难买到量。但若是做银行协议存款，只要找一家银行谈好，就可以把5亿资金投出去。”深圳一家基金公司固收总监表示。
南方一位货币基金经理李立(化名)透露，新发货币基金规模从十几亿增长到60亿元，短融市场满足不了货币基金扩张的需求。“每周发行的债券是200亿-300亿元，但每只债券只能配10%，就算是所有的债都参与，也只能配20亿-30亿元。”
流动性隐忧
对货币基金经理而言，投资银行存款的收益率高、操作方便。但如今，这一投资途径正面临银行需求下降的现实隐忧。
21世纪经济报道记者从业内了解到，银行协议存款的需求，已经有明显的下降。而这一点，直接从资金价格就可见一斑。
“11月中旬到春节前，投资银行协议存款的利率是在shibor基础上加几十个基点，但现在都是减点，减的幅度最大的达到100BP。”华南一家券商资管公司的交易员介绍。
除价格外，银行也开始挑交易对手。“以前是各种期限的资金都收，现在是只收半年以上或者是期限长一点的资金，并不是什么期限都可以报价。”前述华南券商资管交易员称，询价时可以明显感觉到银行资金需求下降。
对此，李立也直接感觉到银行同业的资金需求比较弱。“现在一个月期限的银行存款利率是4.4%，半年以上期限的存款利率是5.2%－6%左右。”他注意到，有些股份制银行，如浦发、招商对同业资产的配置力度还是很大，有可能是因为年初项目没有谈下来，所以同业需求稍微弱一些。
除银行协议存款价格下降外，其他货币基金投资资产的收益率也开始大幅下降。
“去年年底短融的收益率达到6%以上。但现在半年期AAA级短融的利率约为5%，一年期的利率能做到5.2%－5.3%。”李立称，近期货币基金能投资的资产，收益率基本也就是5%左右。
而有些“宝”类产品，7天年化收益率依然停留在6%，源于春节前投资了收益率高达6.5%以上的协议存款。
“规模和收益率同向变动会非常快。现在7日年化收益率还有6%左右，但未来两周会快速下降至5%左右，规模下降也会比较厉害。”华南一位货币基金经理认为，一旦收益掉到5%以下，压力会比较大。毕竟，银行有一些理财产品能做到6%的收益，估计货基会面临赎回压力。
预计未来可能面临赎回压力，这促使基金经理开始调整资产配置。
“现在开始增加债券的配置，如果遇到赎回，还是要通过债券质押来融资。总不可能都要靠提前支取存款来应对赎回。”一位货币基金经理坦承，其刚开始增加债券的配置比例，如今，存款的投资比例依然有90%。
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