长安B5天上涨44％ 活生生一出B股反逼A股行情
【作者：黄硕】
在这波凶猛的反扑行情里，很可能会是一个强者恒强的态势。君不见招商银行、清华同方都在玩百尺竿头更进一步的游戏。但等到长安汽车的澄清公告出来，我们才恍然大悟：原来牛人在B股市场，2006年新年第一个交易日起至今（1月4日~10日），长安汽车B股5天上涨44％，连着4天触到涨停板，而同期其A股涨幅不足20％，活生生是一出“B股反逼A股”的行情。
为什么是长安带头？
年年元旦过后，都会有一波行情，但往年都是科技挂帅。今年新年开盘，大行情如期而至，但反弹龙头却变了，为什么选择长安汽车做带头大哥呢？原因很简单，因为有政策撑腰———六部委联合发布的《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车意见的通知》称：各地不得以缓解交通拥堵等为由，专门对节能环保型小排量汽车采取交通管理限制措施，今年3月底前必须完成清理有关限制性规定的工作。
毫无疑问，微型车解禁的最大受益者是长安汽车，因为它是国内微车老大。2005年可望实现销售汽车62万辆，继续保持中国汽车行业第四、微车行业第一的排名。长安汽车下一步将继续重点关注小排量汽车的研发制造，并会在未来数年投入30亿元研发高科技含量的小排量汽车。在2006年长安集团75万辆造车计划中，小排量汽车所占比例至少将达到2／3。
B股包围A股
前些日子，我们只有“H股包围A股”的概念，从没想到，身边这个不起眼的、被边缘化的B股小市场，居然在2006年跳出来了，开始反逼A股了。上证B指已经连收了14根大小阳线了，尤其在1月4日到10日的5个交易日里，上证B股指数涨幅高达14％，深证B指也涨了13％，而同期上证指数的涨幅却仅有5％、深证指数的涨幅7％。长安汽车B股5天上涨44％，连着4天触到涨停板，而同期其A股涨幅不足20％。不少市场人士认为，本轮行情的诱导因素在于近期五部委发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，因为对于B股而言，不排除该《办法》将是为B股退出证券(相关:理财 财经)市场所做出的铺垫。近期市场中一直有B股和A股合并的传闻，鉴于多数B股股价低于A股，如果和A股合并，将对B股股价有一定提升作用。很明显，在这波B股行情里，长安B是带头大哥。
2003年初，长安也是最亮的一颗星。当时，长安A从7元起步，5月底已经冲上了19元多，半年涨幅一倍多。随后的两年时间里，这颗星陨落了。从高位到如今，长安A的跌幅已经超过70％。在高油价的市场中，不要小看微型车的爆发力，当人为限制撤除后，再加上政策鼓励，长安没准能重现往日的辉煌呢。
一、关于长安汽车“澄清公告”的个人观点
长安汽车今日就笔者“问长安”一文发布澄清公告（原文附后），本人对长安汽车对投资人质疑如此快速作出反应表示敬意！现就该澄清公告内容谈一些个人观点：
“一、2002年四季度净利润增长原因说明”
公告解释：四季度冲回了前期预提的销售补偿费40872万元、其中30600万元为前三季度计提、10272万元为2001年计提，并根据技术开发进度增提技术开发费10920万元，由此导致四季度经营费用为负、利润大幅增长；我个人对这一解释基本满意，但同时认为，由于涉及金额巨大，尤其是冲回01年预提费用1亿多元，对公司当期损益影响较大，公司年报应予以披露，否则有误导投资人之嫌。
“二、关于毛利率增加原因说明”
公告解释：“公司在前三季度对内部交易收入抵销不够完整。年末审计对与所有子公司之间的内部销售收入和成本进行了完全的抵销，导致该期合并收入减少，毛利率由审计前的27.52%变化为38.79%，本公司经审计的全年销售毛利率为29.19%。”，由于没有具体数据，且毛利率变化较大，我个人对此解释持保留意见。
三、其他问题说明
“财务费用减少原因：公司在现金充裕的情况下，比协定付款日提前向零部件供应商支付货款，收取资金占用费6170万元（含税），导致财务费用下降” 。根据该项费用的性质，应属增值税应税项目，其不含税金额为5274万元，由于全年利息收入8013万元，则其他利息收入2739万元，其存款利率为1.17%，仍然偏高，或可解释为公司理财有方，由于金额不大，对公司损益影响有限。
其他问题，长安汽车表示将于近期作补充说明，我们期待着公司能给投资人一个满意的解释。
附：长安汽车：澄清公告
2003-06-05 06:48
证券代码：000625（200625） 证券简称：长安汽车（长安B） 公告编号：2003-13
重庆长安汽车股份有限公司
澄清公告
本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏负连带责任。
6月3日，有媒介刊登对本公司2002年报的分析文章，对公司第四季度净利润增长、毛利
率、营业费用、财务费用、154家销售分子公司等提出疑问。
本公司对此特别澄清：本公司2002年度审计报告是经有资格的会计师事务所审计并出具
了标准无保留意见的审计报告，公司据此披露的信息是真实的；截止目前，公司无应披露而
未披露的信息。现就有关问题澄清如下：
一、2002年四季度净利润增长原因说明
2002年第四季度，在中国汽车行业持续增长的形势下，本公司继续保持平稳发展态势。
但由于下述原因，公司年报反映出该期“收入减少、利润增加“的情况：
第四季度冲回了前期预提的销售补偿费40872万元，同时比前三季度增提技术开发费10920
万元，导致该期的期间费用比前三季度平均数大幅减少、营业费用呈现负数。
公司主要产品是微型汽车，微型汽车行业在我国是一个竞争激烈的行业，入关后很多不
确定因素公司难以把握，汽车市场价格大战此起彼伏。本着稳健的原则，为了应对市场可能
发生的价格大战，公司在前三季度累计提了30600万元的销售补偿费，用以支付给销售商作
为降价补偿和兑现折扣折让。第四季度，2002年的销售形势已经明朗，不需再计提销售补偿
费；同时公司收购长安集团所属146家销售分子公司工作完成，其报表纳入公司合并报表范
围，原为其计提的销售补偿费已不需支付。因此公司于年底对前期预提的销售补偿费进行清
算并冲回，同时冲回2001年计提的销售补偿费10272万元。
公司计提技术开发费是根据项目的实际进度来计提的。公司新产品开发是与国外汽车设
计机构进行的联合开发，公司须先行支付信用证或一个进度完成后再进行结算，或发票跨年
度寄回。年末公司按技术部门的进度表对已完工或大部份完工的部份进行预提。
二、关于毛利率增加原因说明
2002年，由于公司产品结构调整，增加了毛利较高产品SC6350系列的销量（该系列2001
年销售43615辆，2002年销售114601辆），导致公司综合毛利率比2001年增长。
关于第四季度毛利率增加，主要是审计调整抵销子公司内部交易收入导致比较基数发生
变化。由于公司下属子公司多，报表合并范围宽，工作量大，公司在前三季度对内部交易收
入抵销不够完整。年末审计对与所有子公司之间的内部销售收入和成本进行了完全的抵销，
导致该期合并收入减少，毛利率由审计前的27.52%变化为38.79%，本公司经审计的全年销售
毛利率为29.19%。
三、其他问题说明
1、财务费用减少原因：公司在现金充裕的情况下，比协定付款日提前向零部件供应商
支付货款，收取资金占用费6170万元（含税），导致财务费用下降。
2、关于贷款举债原因：公司在任何时候都离不开银行的支持，为保持正常的“银企“关
系，公司向银行申请了少量贷款。
其他问题，由于相关数据需要核对，公司将于近期补充说明。公司董事会重申：本公司
指定信息披露报刊为《中国证券报》、《证券时报》和《香港商报》，请广大投资者以上述
报刊披露的信息为准，并注意投资风险。
特此公告。
重庆长安汽车股份有限公司
董 事 会
二OO三年六月四日
二、长安银行金融支持“秦创原”建设推进大会在西咸国际会议中心举行
7月16日，长安银行金融支持“秦创原”建设推进大会在西咸新区国际会议中心举行，大会发布了支持“秦创原”发展三年行动方案，推出了针对科创型小微企业的“秦创贷”，用金融资源激活创新资源，为秦创原发展助力添彩。
西安市委常委、西咸新区管委会主任康军，省委科技工委委员、省科技厅副厅长赵怀斌，省地方金融监管局二级巡视员张春明，长安银行党委书记、董事长张全明，长安银行党委副书记、行长王作全，西咸新区管委会副主任赵孝，西咸集团董事长周东出席大会。长安银行党委委员、副行长屈秉泉主持会议。
会上发布了《长安银行金融支持秦创原创新驱动平台发展三年行动方案（2021-2023）》，推介了“秦创贷”产品并解读了秦创原创新促进中心、长安银行、西咸担保三方战略合作协议。
随后，康军和张全明为“秦创原首贷服务中心”揭牌。“秦创原首贷服务中心”成立后，将为有技术、缺资金、不熟悉融资业务的科创型小微企业提供更多融资支持与服务。
在签约环节，长安银行西咸新区分行行长王方元与西安思摩威新材料有限公司、陕西柯蓝电子有限公司、西安西图之光智能科技有限公司、分别签署授信合作协议。
赵怀斌在致辞中表示，要进一步加快秦创原建设，充分发挥政府主导、引导、推动等作用，发挥好金融机构作用，加大宣传金融机构推出的各类产品，更好的为初创型、成长型企业服务。
王作全在致辞中表示，长安银行将进一步加大与秦创原创促中心的协同互动，专注于助力“秦创原”孵化支持的科创型小微企业落地生根、开花结果，促进科技、金融、产业、人才深度融合。
被授信企业代表西安西图之光智能科技有限公司总经理刘洋表示，“西图之光”是秦创原创新孵化平台最早一批入驻并接受“春种基金”支持的科创型企业，相信在长安银行等金融机构的全力支持下，一定会有越来越多的企业享受到“秦创原”和“秦创贷”带来的红利，获得长足发展。
长安银行是在陕西省委、省政府主导下，经中国银保监会批准，引入延长集团、陕西煤业、陕西有色等战略投资者，以新设合并方式组建的法人股份制商业银行。注册资本金56.41亿元，下辖10家分行、14家直属支行，开业网点240家，遍布省内10个设区市和杨凌示范区、西咸新区。
会前，康军还会见了张全明一行。
人民银行西安分行，陕西银保监局有关负责同志，西咸新区办公室、发改局、工信局（科技局）、财政局（金融办）、秦创原创促中心主要负责同志及70余家科创型小微企业负责人参加大会。
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