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郭兴义 统计学博士，现任职于中国银行全球金融市场部，主要从事衍生产品研究。
虽然目前我国个人外币理财市场存在一些问题，但是我国经济依然强劲发展，金融体制改革加快深入，特别是汇率体制改革在不断加快，这个市场就需要继续向前发展。
同时，我国理财市场的发展将会进一步催生国内欧洲美元市场的形成，这个市场将受到整个欧洲美元市场和国内外币资金供求状况共同影响，在相当长的时间内都会存在。
我们知道，一个市场的形成一般都需要经历萌芽阶段、培育阶段、发展阶段直到成熟阶段，个人外币理财市场的成熟阶段必然是国内欧洲美元市场的形成，目前个人外币理财市场已经度过萌芽阶段，进入培育阶段，需要产品提供者和需求者共同努力去营造一些基本市场框架和规则。
发展阶段的来临应以个人外币理财、中小企业外币账户管理和人民币投资管理三者开始融合为标志，这种不断融合的过程，也将是这个市场不断走向成熟的阶段。
但这个市场能不能进入到发展阶段呢？从最近的汇率机制改革来看，有人认为市场可能很快就可以进入发展阶段了。
这次汇率机制调整传递出两个重要信息，其一是实行了一定幅度的人民币浮动机制。这一浮动机制是与国内外汇市场交易接轨的，这在一定程度上实现了市场汇率；其二传递了我国外汇制度改革不断深入的强劲信号，中国目前金融改革的确非常快，而在金融改革中，汇率制度改革又将是难点，这次汇率制度改革传递了这种强劲改革信号。
短期内人民币本身币值的调整对个人理财市场影响只是暂时的，个人持有美元是很多原因的，但上述这两个重要信息却对这个市场未来的发展具有重要意义。
首先，目前国内人民币理财和外币理财是相对割裂的两个市场，除了投资股市或相关基金外，人民币只有债券、货币市场基金、定期存款等有限的投资渠道；而外币目前只有定期存款和外币理财产品可以投资。
这两个市场的割裂是由目前汇率体制造成的，而这种割裂也使得投资者账户得不到统一管理。如果我国汇率体制改革不断深入，就有可能设计出联系这两个市场的理财产品，为投资者提供真正统一的财富管理，这也将是理财市场逐渐走向发展阶段的需要。
其次，如果本外币理财市场统一，那么银行必然具有更多的市场机会可以利用，特别是汇率市场、利率市场和基金市场的融合必然可以产生更多的创新产品，这也是我国欧洲美元市场形成的重要依据。
另外，理性的投资理念会被加速培育起来，国际市场的产品概念和投资理念对国内投资者冲击无疑是巨大的，这也会调整一部分投资者对目前国内市场投资产品的认识，这是个人理财市场走向成熟的必然要求。
目前个人理财市场处于培育阶段，那么要培育什么呢？主要是三点，投资者理性的投资理念、优秀的产品设计能力和诚信的产品服务水平。
这些可能需要一些时间去完成，但我们国内银行必须在该领域全面开放之前，痛下功夫去改进。
开放是必然的，来自外资银行的竞争压力也是必然的。衍生产品不同于一般的金融产品，如果采用动态风险对冲技术管理风险暴露敞口的话，那就永远都必须管理这个风险敞口，因为不可能完全对冲风险。
就好比你进入了一个金融“丛林”，在这个丛林里，你需要学会如何种树（设计产品），如何修理丛林（产品服务），这样你才能在这个丛林逐渐建立自己的园地（信誉）。当然这个丛林肯定有其他人也想进入（其他竞争者出现），这时你就必须在管理好自己园地的同时，不断向外扩张，并且也可以扮演长工和向导，长工自然就是建立投资基金服务形式，而向导就是通过咨询增值服务来提高自身价值。
目前，这种竞争策略依然是有效的。
短期内，我们需要做好三件事情：
一是构造一个完整的产品体系，以满足不同投资者的投资偏好。在这个产品体系下，可以按照不同市场特性和产品风险收益特征进行区分，这里可以让投资者明白所选择产品的内在风险收益结构，同时明白这些风险是来自哪些市场的因素。
二是对投资者进行完全产品风险揭示和动态投资服务。在自己的完整产品体系下，完全可以向投资者说清楚每个产品的内在风险结构，并且需要对每个产品后续的收益市场状况进行动态投资服务。真正的竞争能力绝对是来自服务实力，这是无法复制的。与外资银行相比，国内银行在渠道方面的优势是巨大的，同时我们的直接竞争对手应该是外资银行的亚洲分部，目前跟进还来得及。
最后是加强自己的产品设计和风险对冲能力。必须要尽早建立自己的产品模型和对冲技术，这些是需要很长时间才能获取的，也是无法从外资银行那里获得的，这一点中国银行的确走在了前面。
当然，在市场的培育阶段，如果某个银行不能快速和健康地消化金融改革所带来的冲击，就很可能会使其在竞争中落后。
如果整个行业都不能的话，那可能会导致一定的市场混乱和动荡，这也是需要引起关注的。
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