蓝亚凡：通货膨胀——黄金是不可忽视的理财产品
梳理财富,增值生活.成功的投资=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力.蓝亚凡为您解决黄金、白银投资路上的一切忧愁与困为您的投资带来更多实质、有效的帮助.
投资理财在不同期限，不同币种，不同投资市场和不同风险层次的投资工具中，需要根据不同客户对产品配置的需求，更能达到合理分散风险、把握投资机会、财富保值增值的目标。
若以投资期限的不同来划分，可将资产配置划分为短期、中期和长期三种方式。短期产品以“超短期灵通快线”、七天滚动型、二十八天滚动型理财产品和货币基金为主；中期产品由“稳得利”理财产品及债券型基金、股票型基金组成；长期产品则以万能型、分红型保险、保本型基金居多。
若以风险程度的不同来划分，可将资产配置划分为保守型、稳健型、进取型三大类。保守型配置，由“灵通快线”系列理财产品、货币型基金、分红型保险等组成；稳健型配置，由“稳得利”理财产品、保本型基金、万能型保险等组成；进取型配置，由偏股型基金、混合型基金、投资连结型保险等组成。
若以投资币种和市场来划分，更有美元、澳元、欧元、港币等“安享回报”系列理财产品和QDII基金可供选择。
入市投资需了解以下几点：
转变观念是首要——如今，很多投资者到银行来购买基金或者是理财产品，大都是抱着纯粹购买产品的观念，一次性或短期的投资居多，很少会出于对家庭财务情况的综合考虑而来银行为自己进行资产配置，这就要求银行要从引导投资者观念转变开始，帮助客户从自身状况、市场走势、理财需求等出发，优化配置各类家庭金融资产，作到流动性、安全性、收益性全面兼顾，引发客户对家庭不同阶段理财需求的思考，逐步转变理财观念，稳步实现理财目标。
风险测评少不了——风险偏好是作好资产配置的首要前提，通过银行的风险测评系统，可以对不同客户的风险偏好及风险承受能力作个大致的预测，再结合投资者自身的家庭财务状况和未来目标等因素，为投资者配置理财产品，基金和保险等所占的比重，既科学又直观，在为投资者把握了投资机会的同时又可以降低投资的风险，可以说是为投资者起到了量身定制的效果。
品种选择很重要——如果已经通过风险测评系统作好了各项产品的占比配置，接下来就要在具体品种的选择上花一番脑筋了。因为同样的产品类型，细分到各个具体的产品上，投资表现往往有好有坏，有时甚至大相径庭，所以作好产品的“精挑细选”也是非常重要的一环。
另外，作为资产配置的一部分，个人投资者也不应忽视黄金这一投资品种，无论是出于资产保值或是投资的目的，都可以将黄金作为资产配置的考虑对象。目前天通金银已成为国内市场热门投资产品，其产品特点更是绝无仅有的
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一、黄金理财产品:看着热闹 收益一般
今年中资银行在黄金类理财产品上的“发力”，该类产品发行量猛增，然而到期产品的收益却并不太理想。
今年以来，尽管黄金价格起起伏伏走势震荡，但银行黄金类理财产品的发行变得逐渐火热，不少投资者都注意到往年发行频率不高的黄金类理财产品从今年开始越来越频繁地出现在投资者的视线中。
尽管产品数量猛增，但是，截至5月17日，到期黄金类理财产品的整体收益平平。
发行量猛增
普益财富的统计数据显示，今年1-4月份，银行发行的黄金类理财产品（包括直接投资于黄金、挂钩黄金价格或相关资产的理财产品）达到47款，其中第1季度发行33款，与去年同期的9款相比增幅高达267%，并且，今年1-4月份发行的产品总量已经远远超过2011年全年发行的29款。
今年中资银行在黄金类理财产品上的“发力”成为推动该类产品发行量猛增的主要动力。普益财富的统计数据显示，2011年黄金类理财产品的发行主力是外资银行，5家外资银行共发行了19款产品，在发行总量中的占比超过六成。今年的情况则大有不同，1-4月份，5家中资银行发行黄金类理财产品的数量达到40款，占比达到86%，而3家外资银行总共仅发行了7款该类产品。
国有银行中的工商银行和中国银行成为黄金类理财产品发行量最大的银行，两家银行总共发行了33款产品，在发行总量中的占比超过七成。其余中资银行中，仅农业银行、招商银行和光大银行发行了该类产品，发行数量分别为1款、5款和1款。外资银行方面仅有渣打银行、法兴中国以及星展银行各发行了1款、2款和4款产品。
看涨型仍是主流
从收益类型来看，绝大部分黄金类理财产品均为保本型（包括保证收益型和非保本浮动收益型），1-4月两类产品发行总数达到45款，占比达到96%；仅有两款产品为非保本浮动收益型产品。这和2011年该类产品发行情况类似，反映出在投资者对黄金这种风险相对较高的投资品的态度较为谨慎的情况下，银行出于保护客户本金的谨慎态度。
从银行发行的黄金类理财产品的收益设计条件来看，2011年发行的产品除了有不少设计成区间型，还有一些产品设计成看涨型。今年年初以来，由于金价走势低迷，部分银行开始发行一些看跌型的黄金类理财产品。
根据产品中对黄金价格在产品运行期间达到其设计的各种触发水平所获得的收益率的不同，可以将黄金类理财产品的收益设计分为看涨型（包括积极看涨型和消极看涨型）、看跌型（包括积极看跌型和消极看跌型）和区间型。
看涨型通常设定一个较期初价格更高的价格水平作为触发水平。当未来黄金价格上涨超过或达到该水平投资者将获得较高收益，否则获得低收益，这种产品为积极看涨型；相反，如果产品设计为当未来黄金价格上涨未超过或达到触发水平，投资者将获得较高收益，否则获得低收益。
看跌型通常设定一个较期初价格更低的价格水平作为触发水平。当未来黄金价格下跌达到或跌破该水平投资者将获得较高收益，否则获得低收益，这种产品为积极看跌型；相反，如果产品设计为当未来黄金价格下跌未超过或达到触发水平，投资者将获得较高收益，否则获得低收益。
还有的产品同时设定一个较期初价格较高和较低的价格水平作为触发水平（相当于一个存在上档和下档的区间），当未来黄金价格上涨（或下跌）达到或突破触发水平，投资者将获得高收益，当未来黄金价格始终在区间内运行，投资者则获得低收益。
当然，也有产品设计相反，冠博网即未来黄金价格始终在区间内运行，投资者获得较高收益，一旦突破或达到上档或下档，投资者将只能获得低收益。还有的区间型产品设计更为特别，有的以黄金价格落在其设定的价格区间的天数作为计算收益率的依据，有的以金价最终涨幅并附带其他条件来作为收益率计算的依据。
普益财富的统计数据显示，今年1-4月份银行发行的黄金类理财产品中看涨型依然是主流，共有30款产品，其中消极看涨型产品26款，积极看涨型产品6款。看跌型的产品今年虽然备受瞩目，但是仅仅发行了10款。最后，还有5款产品为区间型。
细看各家产品收益
今年以来，国际金价走势震荡，在经过1、2月份的大幅反弹后于3月份几乎回吐了一半的涨幅，尽管在4月份震荡持稳，但5月份金价再度大幅跳水并进一步回吐了今年以来的全部涨幅并可能击穿去年年底创下的1550美元附近的低点。
如此震荡的走势，使得今年各银行发行的黄金理财产品表现也大相径庭。
截至5月17日，普益财富的统计数据显示共有36款黄金类理财产品在1-5月到期，按发行银行来看，工商银行以12款的到期量位居第一，其次的工商银行有10款产品到期，招商银行有4款产品到期，其余包括农业银行、光大银行、平安银行、厦门银行、花旗银行、汇丰银行、法兴中国等各有1-2款产品到期。从收益设计类型来看，看涨型产品19款，其中消极看跌型产品14款；看跌型产品10款，其中积极看跌型产品9款；区间型产品6款。
从收益实现情况来看，由于只有工商银行和光大银行公布了部分到期产品的收益率，因此其他银行该类产品的收益率我们只能采用根据其收益设计条款进行估计，尽管估计的结果与实际差距不大但并不代表该产品最终收益实现情况。
工商银行发行的全部黄金类理财产品均为消极看涨型，其特点是设定一个较高的触发价格（通常在2000美元附近），由于该行1-5月到期的产品最早于去年年底开始运作，而在最近的半年里国际金价始终位于2000美元下方，因此该行的12款黄金类理财产品全部“轻易”实现约4%-5%的高收益。
中国银行于1-5月到期的黄金类理财产品多为看跌型，共有6款，其中积极看跌型5款，看跌型产品中仅有1款积极看跌型产品实现高收益，其余全部仅实现低收益。其原因主要在于该行发行的积极看跌型产品主要集中在去年年底和今年年初发行，产品期限通常在3个月，而在此期间金价在1、2月份经历了一波强劲的反弹，因此即使3、4月份金价出现回吐也不可能达到触发价格；而3月中旬份发行的1款消极看跌型产品由于期限仅有39天，在此期间金价始终处于盘整状态，因此未能达到触发价格。另外，中国银行发行的4款看涨型产品中，除1款消极看涨型产品获得高收益外，其余3款积极看涨型产品全部仅获得低收益。主要原因在于对金价短期内的走势判断失误导致产品无法获得高收益。
1-5月份，招商银行一共有4款黄金类理财产品到期，且全部为积极看跌型，其中除了1款获得高收益外其余全部仅获得低收益。该款获得高收益产品主要是由于金价从5月8日开始快速下挫，而该款产品的期末观察日在5月15日，而此时该款产品已经跌破触发价格因而获得高收益。而另一款积极看跌型产品由于期末观察日提前了约7个交易日，而当时金价刚刚开始下挫，因而与触发价格“失之交臂”。
除此之外，光大银行发行的两款产品中有1款区间型产品未能实现高收益，其原因在于从去年8月份开始金价出现了一轮暴涨暴跌行情，这使得金价轻易击穿该产品设定的区间，而该产品设计为金价击穿其设定区间获得低收益，因而最终仅获得3.4%的到期收益率。
1-4月到期的外资银行黄金类理财产品共有5款，外资银行的该类产品多为结构型，而且其设计复杂，再加上某些产品的公开信息有限，因而收益计算更加困难。
整体来看，今年截至5月17日到期的黄金类理财产品整体表现平平，实现高收益和未能实现高收益的产品各有16款。从实现高收益的产品来看，消极看涨型的产品居多，有14款；积极看跌型产品有2款。在没有实现高收益的产品中，积极看跌型的产品有7款，积极看涨型的产品有5款。
可以看出，尽管金价从3月份开始出现一轮下跌并且在5月进一步大跌，但实现高收益的看跌型产品很少，不少产品都踏错了“节奏”，而看涨型的产品中除了消极看涨型产品表现较好外，其他产品也表现不佳。
这反映出银行在该类产品的设计上仍然欠一些“火候”，投资者在购买该类产品的时候更是不能盲目跟风，一定要有自己的判断。一旦购买了某款产品就相当于认同了产品的收益条款，倘若最后该产品没有实现高收益，投资者也只能自己承担风险。
二、老匡金银：通货膨胀——黄金是不可忽视的理财产
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