据最新统计数据显示，2012年前3季度共1279款结构性产品到期，其中852款产品公布了到期收益率。在这852款产品中，792款产品实现了最高预期收益率；6款产品到期收益率高于最高预期收益率；54款产品未实现最高预期收益率，包括30款仅实现最低预期收益率的产品和24款到期收益率介于最高预期收益率和最低预期收益率之间的产品。
从未实现最高预期收益率结构性产品的挂钩标的来看，挂钩黄金价格和汇率的产品是这类产品中的“高危”品种。
自美国公布QE3以来，国际金价应市场预期出现波动。渣打中国个人银行财富管理部首席投资策略总监沈俊凡表示，该行继续看好黄金未来投资价值。
沈俊凡认为，从较长期角度来看，推动黄金价格走高的基本面因素仍然存在，包括各国央行购买、主要经济体的高负债水平和货币贬值等因素继续推高国际金价。此外，各国央行黄金储备在2012年2季度增加了157.5吨，为各国央行自2009年2季度开始成为黄金净买入方后最大的季度增幅。主要购买国包括俄罗斯、韩国、土耳其等。同时，各国央行购金导致已经很低的黄金供应更显捉襟见肘，上半年黄金总供应同比下降15%。最后，QE3从以下方面对黄金构成支撑：弱势美元、流动性增加、利率维持低位时间更长，而黄金一直是投资组合中用来抗衡通胀的主要工具。除渣打外，主要在华外资银行几乎都发布报告看好黄金未来走势。然而，从国内市场情况看，挂钩黄金的结构性产品走势并未反映这样的预期。
从结构性产品诞生之日起，产品发行银行看错挂钩标的的市场走势或者踏错选择时点，使得结构性产品到期不能实现最高预期收益率的情况时有发生，从而导致这类产品广受诟病，但银行为何仍乐于发行此类产品呢？这主要是由银行理财产品的特性所决定的，银行理财产品向来以稳健的风格受到理财市场的偏爱，但稳健的代价就是产品收益率也相对较低，只将理财资金投资于风险较低的基础资产，也就意味着放弃了在具有较高风险的金融工具市场或金融衍生品市场博取更高投资回报的机会。只发行稳健的一般性产品也会造成部分客户的流失，稳健的理财产品能较好满足风险厌恶和风险中性投资者的需求，但满足不了风险偏好投资者的需求，对于收益要求更高同时风险承受能力更强投资者的需求，需要由结构性理财产品来满足。
从2012年前3季度到期产品的表现来看，非结构性产品的到期收益率最高为10.00%，产品的平均到期收益率为4.80%；而结构性产品共有15款到期收益率超过10.00%，到期收益率最高达27.00%，产品的平均到期收益率为5.35%。结构性理财产品较非结构性理财产品能更好地阐释投资活动的风险收益特征，虽然其面临的风险更高，但存在获得更高收益率的潜在可能，这也是银行和投资者对结构性理财产品爱恨交错的主要原因。
发行结构性理财产品的银行必须在风险控制和投资管理能力上达到相应的水平。对标的金融工具市场的判断失误或时点选择错误，是结构性产品到期不能实现最高预期收益率最主要的原因。但目前已经出现了银行将这一难题向投资者转移的趋势，以规避类似市场判断失误而带来的声誉受损的风险。结构性产品的设计方面出现了新的变化，银行只负责对产品的结构进行设计，但并不对挂钩标的的市场趋势作出自己的判断。具体操作为，银行同一时间发行两款结构完全一样的产品，唯一不同的是两款产品对挂钩标的的市场走势判断完全相反，由投资者根据自己的判断选择对应的产品。如汇丰银行2012 年6月6日发行的两款“三个月澳元结构性投资产品”，分别对同一时间段的AUD/USD的交易日厘定汇价作出看涨和看跌的判断；招商银行2012年8月6 日发行的“招商银行焦点联动系列之A50中国指数基金表现联动（看涨）”和“招商银行焦点联动系列之A50中国指数基金表现联动（看跌）”，两款产品分别对新华富时A50中国指数在2012年8月10日到2013年2月5日的走势作出看涨和看跌的判断；招商银行2012年10月10日发行的“招商银行焦点联动系列之黄金表现联动（看涨）”和“招商银行焦点联动系列之黄金表现联动（看跌）”，两款产品分别对2012年10月16日到2013年1月14日的伦敦金银市场协会黄金现货上午定盘价走势作出看涨和看跌的判断。银行发行这类“矛盾对立”的产品虽然表面上同时为看多和看空标的市场的投资者提供了可选择的产品，但银行存在规避责任的嫌疑，银行将自己完全置于中立的角度，难以体现其专业的投资管理能力。
对此，理财专家吴宁江认为，结构性产品并不适合所有投资者，投资结构性理财产品，投资者至少应做到以下几点：第一，要有正确的风险意识，结构性理财产品虽然预期收益率较高，但风险水平也较一般银行理财产品高，在看到产品最高预期收益率的同时，也要看到最低预期收益率，两个收益率水平都有可能是最终的收益水平；第二，要有一定的风险承受能力，一些较为激进的结构性产品，最低预期收益率甚至为负，投资者一定要根据自身的风险偏好和风险承受能力选择适合自己的产品；第三，投资者要有一定的投资经验，结构性产品的挂钩标的所涉及的金融工具广泛而复杂，市场的影响因素众多，投资者应对产品所挂钩的金融工具及市场要有一定了解，或者根据自己熟悉的投资领域去选择对应的结构性产品，特别是上述“矛盾对立”的结构性产品对投资者提出了更高的要求，投资者需要根据自己对标的市场的走势作出预测来选择对应的产品，一旦判断失误，到期就仅能获得最低预期收益。
一、金铺子理财-国际现货黄金与股票期货纸黄金的区别
【金铺子理财】国际现货黄金与股票期货纸黄金的区别
国际现货黄金与股票期货纸黄金的区别
(1)黄金投资与股票投资的区别
①黄金投资只需要保证金投入交易,可以以小博大。
②黄金投资可以24小时交易,而股票为限时交易。
③黄金投资无论价格涨跌均有获利机会,获利比例无限制,亏损额度可控制。而股票是只有在价格上涨的时候才有获利机会。
④黄金投资受全球经济影响,不会被人为控制。而股票容易被人为控制。
⑤股票投资交易需要从很多股票中进行选择,黄金投资交易只需要专门研究分析一个项目,更为节省时间和精力。
⑥黄金投资交易不需要缴纳任何税费,而股票需要缴纳印花税。
(2)黄金投资与期货投资的区别
黄金期货合约与远期合约是有区别的。首先,黄金期货是标准合约的买卖,对买卖双方来讲必须遵守,而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签定的合约,各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同;其次,期货合约转让比较方便,可根据市场价格进行买进卖出,而远期合约转让就比较困难,除非有第三方愿意接受该合约,否则无法转让;再次,期货合约大都在到期前平仓,有一定的投机和投资价值,价格也在波动,而远期合约一般到期后交割实物。最后,黄金期货买卖是在固定的交易所内进行,而远期交易一般在场外进行。
一:交割时间不同
黄金现货是即期和约,在交易之后即可申请交割;黄金期货是远期合约,需要在确定的交割月份进行交割。
二:交易时间不同
黄金现货是一个二十四小时连续交易的闭环系统;黄金期货则有固定的时间限制,国内黄金期货交易时间限定在早九点到十一点半以及下午一点半到三点之间。
三:风险不同
黄金现货的风险性要小于黄金期货,其原因在于现货二十四小时交易,随时可以进行平仓,锁定收益或亏损,而黄金期货则由于交易时间的限制,收盘价和第二天的开盘价有巨大的落差,风险无疑增大了很多,这在图形中很好的体现了出来。
四:收益不同
黄金现货的收益要大于黄金期货,其原因在于现货的杠杆比率为100,而期货的只有10左右,也就是说,同样的一块钱,在现货市场可能赚一百块,在期货市场则只能赚十块而已。当然风险和收益是成正比的。
五:市场不同
黄金现货是外盘市场,各国政府、中央银行、机构公司等都在其中交易,信息完全透明,成交量巨大,控庄的可能性完全没有,完全在于投资者的能力获得收益;期货市场是内盘市场,成交量不够,再加上政府对期货市场的诸多限制,增加了内幕消息的可能性,给庄家提供了可趁之机。
相同点比较:
一:保证金交易
黄金现货和黄金期货都是保证金交易,都是一个以小博大的过程,用一定的资金就能控制巨大的财富。
二:T+0交易
黄金现货和黄金期货都可以在开仓之后迅速进行平仓,以最大化的利用自己对市场的判断。
三:双向交易
黄金现货和黄金期货都可以双向操作,既可以看涨买入,又可以看跌卖出,有效的交易机会增多,资金的利用最大化的同时实现财富最大化。
(3)黄金保证金与纸黄金交易的区别
纸黄金是中国的几家银行推出的一种理财业务,比如中国银行和工商银行在北京、上海、深圳、成都等大城市推出了纸黄金理财产品。只能进行实盘交易,即你有多少钱,才能买多少黄金,他们是按“克”来计算的,最低10克起,不能做“沽单”,就是说只有在黄金价格上升的时候你才能赚钱。
黄金保证金是国内的有“上海金”,国际上的一般做“伦敦金”。保证金,通俗的说,打个比方,一个10块钱的石头,你只要用1块钱的保证金就能拥有,并使用,这样如果你有10块钱,就能拥有10个十块钱的石头,如果每个石头价格上涨1块,变成11块,你把它们卖出去,这样你就纯赚10块钱了。保证金交易,就是利用这种杠杆原理,把钱用活。纸黄金交易是通过账面反映买卖状况,通过黄金投资获得交易盈利,与实物黄金交易相比,纸黄金交易不存在仓储费、运输费和鉴定费等额外的交易费用,投资成本较低,同时也不会遇到实物黄金交易通常存在的“买易卖难”的窘境。而保证金投资是一种可以“以小博大”炒黄金的方式,虽然可能盈利快但风险也相当大,和期货交易相类似,放大交易意味着高风险,有被迫减仓或者被平仓的风险。这种交易模式只适合于一些专业的个人投资者进行投资。那么对于一般稳重投资者来说,纸黄金无疑是最佳选择。但目前的金价已经到达了历史的最高位,以后会怎么去走,谁都无法知晓,所以就目前来说,纸黄金的投资风险已经超过了现货黄金的投资。
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二、国际金价下挫 广州市民论斤买黄金
金价跌市场再现买金热 业内人士提醒投资黄金不止金条金币。
本报讯 (记者井楠)家住越秀区的李阿姨最近计划投资黄金，因为医院里的同事们告诉她：“金价最近又跌了，还不买些回家？”据悉，本周广州黄金价格追随国际金价下跌，市民又成批去商场“抄底”；业内人士提醒大家：黄金虽能保值，却也有投资风险，家庭流动资产中的配置不应超过15%；另外，投资渠道也不只有金条、金币等实物黄金。
记者走访广州黄金市场时发现，前来咨询的客人数量众多，“抄底”意愿十分强烈；交易也十分红火，金条被成斤地大块卖出。原来，近日国际市场黄金价格每盎司跌了30多美元，广州市场的价格也随之下跌了5~8元每克，很多市民认为是逢低买入的好时机。
在东山百货，有顾客一次买走1公斤金条；在广百的一个柜台，有顾客一次性买了5万多元的黄金产品；在广东粤宝黄金投资公司，周三卖出了近5公斤、近200万元的金条。
黄金投资额不宜太高
不过，记者观察到，多数市民眼里只有金条与金币。但这两种产品，让很多顾客“爱恨交织”。
金币的主要问题是“太贵”，如上市未久的蛇年梅花金银套币，价格高达13500元以上，而其中黄金材料的价值不足40%。而“金条”则太显眼、太笨重，不好贮藏。
专家认为，黄金市场的选择非常多，关键是要根据自己的资金水平、风险承受能力与职业特点来对号入座。广东粤宝投资分析师华晓刚建议，白领可多买纸黄金，家庭可买金条或黄金基金，进取型投资者可买纸黄金，收藏爱好者可多买金币。但无论买哪个品种，都应控制风险，流动资产中黄金的总额一般不应超过15%。
金市其他投资产品
纸黄金
纸黄金是目前内地黄金市场比较具有优势的投资品种，手续费低廉，操作简便。
金章
专业人士表示，只有中国人民银行发行、标有面值，且有严格发行量限制的金银产品才叫“币”，三个条件缺一不可。其余产品即便被铸造成圆形，或者也有发行量限制，均不是币，而是章。
黄金基金、ETF新品
目前内地市场上，有不到10只黄金基金在市场交易，其交易方式、购买模式与债基、股基类同。另外，中国第一只黄金ETF基金(挂钩黄金现货市场的金融衍生品)也将在近日被推出。
除了以上三类投资产品，内地黄金市场上还有黄金T+D产品、黄金信托产品与黄金银行理财产品。前者是具有放大倍数的高风险投资品，一般不建议家庭投资者购买。黄金信托产品存在较高的交易门槛，而投资者需要承担信托公司违约风险。黄金银行理财产品的风险较小但收益率也不高。
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