一、上周市场回顾：
1、各类余额宝产品7日年化收益率逐步下降
根据司马钱对12款互联网理财产品7日年化收益率统计显示，各产品7日年化收益率大体呈平稳下降趋势，百赚利滚利7日年化收益率最高为5.522%，而余额宝7日年化收益率均跌破5%。以下为综合排名前5款互联网理财产品7日年化收益率走势图。（见下图1，数据来源：司马钱）
2、中银活期宝万份收益波幅最大
根据司马钱对12款互联网理财产品万份收益统计显示，各产品万份收益集中在1.4元附近。上周中银活期宝万份收益波幅最大，据数据显示，12日中银活期宝万份收益高达2.1708元，但14日万份收益降为1.2033元，最大波幅达0.9675元。以下为排名前5款互联网理财产品万份收益走势图。（见下图2，数据来源：司马钱）
二、市场重要信息整理
1、货币政策：
5月13日（周二），央行在公开市场上以利率招标方式开展了正回购操作，期限为28天，操作总量为970亿元，中标利率持平于4％。 5月15日（本周四）央行在公开市场开展了28天期正回购870亿元操作。据此推算，上周央行在公开市场净投放资金440亿元。
点评：就上周来看，由于市场的资金抽水因素和需求因素还未显现，资金面继续保持宽松，资金利率继续保持平稳，而相对较大的到期量或促使央行继续放大正回购的规模。业内人士表示5、6月份是传统资金的敏感期，季末效应会出现资金面的自发敏感和紧张，央行要完成金融服务实体经济、确保直接融资市场的融资功能能够达到发展扩大的要求，必须力保货币市场利率不会出现大幅上行，以免损害债券市场融资功能的脆弱复苏。
2、市场指数：
（1）上海银行间同业拆放利率
上周，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)各品种维持横盘趋势。隔夜品种最高涨至2.3700%；7天期利率、14天期利率及1月期利率横盘在3.4%附近。（见下图3，数据来源：司马钱）
（2）银行间债券回购利率
上周，银行间债券回购利率各品种走势平稳。隔夜品种维持在2.3%左右；7天期利率、14天期利率及1月期利率横盘在3.4%附近。（见下图4，数据来源：司马钱）
3、市场动态：
（1）平安集团推出移动钱包--壹钱包2.0版
5月12日，平安集团推出的移动钱包--壹钱包2.0版正式上线。这是壹钱包首个面向用户的版本，此前1.0版本只是用于员工内测。壹钱包2.0版具备金融增值（活钱宝、借钱宝）、消费支付（线上线下）、聊天（友钱）等功能。此外，壹钱包联手平安集团旗下的万里通积分平台，可在300多家主流电商、20多万线下门店消费。据悉，“活钱包”为了让用户能够随时提现消费，活钱宝支持T+0赎回至银行卡，最快在一分钟内即可到账，刷新了货币基金转出到账时间记录。
点评：在各类互联网公司大佬纷纷推出“钱包”之后，此次壹钱包的推出，也可视为传统银行开始反击互联网公司的举动，也预示着现金、信用卡等将被手机取代。尽管平安集团此次对壹钱包的上线表现出极为低调，但以平安集团的背景与实力，各类互联网及金融机构都无法小觑壹钱包的发展潜力。
（2）重庆居民将10%的存款转投互联网理财产品
5月12日，人民银行重庆营管部发布的《2014年1季度重庆市企业家、银行家、居民调查综合分析》显示，今年一季度，重庆市民投资主要偏好是基金理财、实业投资和股票。居民对房地产投资的偏好两年来首次跌出前三。同时，居民将约10%的储蓄存款转投互联网金融理财产品。
点评：虽然“宝宝”类理财产品收益不断下滑，近期平均7日年化收益率相继跌破5%，但投资者对互联网金融理财产品的热情依然很高，而居民对房产、黄金等的投资逐渐偏于理性。
三、互联网理财产品收益预测
1、互联网理财产品收益短期将延续跌势
根据司马钱互联网理财产品上周的万份收益数据显示，上周12款互联网理财产品万份收益涨跌不一，但总体仍维持在1.2元~1.5元的万份收益之间，此外，上海银行间同业拆放利率及银行间债券回购利率维持横盘趋势。司马钱预计货币市场基准利率将在短期内暂缓下跌走势，同期大部分货币基金7日年化收益也将维持在4.5%~5.5%之间浮动。
2、互联网理财产品推荐：百赚利滚利、京东小金库
根据司马钱研究中心统计的互联网理财产品，各产品暂均对接各基金公司的货币基金，经司马钱监测体系显示，百赚利滚利对接嘉实基金旗下货币基金，经过长期观察，收益维持在相对较高的水平，此外，京东小金库，对接产品也为嘉实基金旗下货币基金，预计其收益率下周7日年化收益能维持在5%左右。该基金公司在基金公司间排名靠前，基金实力雄厚，基金经理操作经验较足，其管理的基金规模排列靠前，可通过规模效应增强该基金的议价权，投资者可进行积极关注。
免责声明：
本报告是司马钱基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
微信公众平台：司马钱(ismart-qian)
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