外汇理财 美元仍是香饽饽
国内商业银行大规模高息揽储“潮”刚刚退去，外资银行揽储硝烟再起。近日随着美元高位运行，导致外汇投资市场进一步分化：遭遇过山车行情的欧元时涨时跌，节节后退的澳元已经触及历史新低，而被人为打压的日元则继续疲软，国内投资者主要参与的外汇品种，欧元、美元、澳元、日元未来的走势如何演变？
美元 美股QDII最适合普通投资者
现状：经过5月下旬至6月中旬的一波急速调整后，美元指数自6月17日开始强势反弹，不仅美元指数在本周二触及84.75点新高，美元相对于全球其他主要货币也基本处于升值状态，6月17日以来美元兑日元、美元兑英镑已分别上涨5.31％、3.54％。但美元理财产品的收益率却并不出色，6月1日以来发行的3月期、半年期以及1年期美元理财产品的平均预期收益率分别只有0.83%、1.62%、2.15%。
投资建议：光大银行理财顾问张海涛认为，近期美国经济数据稳健等因素，提振了美国公债的收益率和美元资产的吸引力，虽然在周二创出新高后，美元指数出现回调，但从中期来看，美元走强的概率仍然较高，做多美元应该是近期外汇投资者主要的操作方向。不过对于人民币而言，预计未来1~2个季度内人民币对美元或将呈现较强的双向波动格局，其波动中枢值大概在6.17~6.18之间。在当前国内极低的美元存款利率和美国长期低息的环境下，长期持有美元的普通投资者依靠美元储蓄获得的利息收益还无法对冲汇率风险，建议这些美元持有者借道美股QDII产品进行投资，这是目前最适合普通民众的美元投资方式，同时可适度配置REITs基金分享美国房地产市场的繁荣。而银行账户中本来就有美元现金同时存在支出需要的投资者，可重点关注中短期银行美元理财产品，以兼顾收益和流动性需要。
一、陶行逸：白银震荡并非大顶部 30美元可长线建仓
白银大震荡并非大顶部，30美元长线建仓
“基本面看，长线将延续上涨趋势，建议白银投资者关注美国数据”，散户不宜选择杠杆产品
理财周报记者 张伟湘/文
虽然在短短的两个星期内，国际市场白银价格就从接近50美元/盎司最低跌至33.5美元，但是，以黄金投资闻名的金顶集团董事长陶行逸却在白银上收获了比黄金更大的回报。“我们资产组合中的白银部分，迄今的回报已超过100%。”
此时，白银刚刚从暴跌后的震撼中回稳，波动区间为35美元/盎司至39美元/盎司。
“其实，我们一直看好白银向上的趋势，因此并不在乎短期的波动。”陶行逸说，对于长线投资者来说，目前依然是建仓白银的机会。
建仓需选准时机
与陶行逸交流，发现他选择介入白银的时机非常微妙。记者疑惑的是，为什么这个主要投资黄金的高手会在去年8、9月间选择一个自己此前并不经常注重的品种。
陶行逸年近而立，大学毕业后进入了一家香港公司，大约在2007年时，他与朋友一起创业，成立了金顶黄金公司。由于他在香港接触了国际市场的运作，从一开始就选择了与国内常见的实物黄金和纸黄金不同的道路。
“我们最初的投资方向是美国纽约的黄金期货。”作为一个高端的受托海外投资商，陶行逸特别强调风险。他曾笑着对朋友说：“我的风险控制能力应该稍微好于张卫星。”张卫星是北京高德的总裁，曾在2006准确地预测了黄金牛市，不过由于杠杆较高，却在黄金上升时的调整中惨遭暴仓。
可以说，陶行逸在黄金投资上具有一定心得，之后，他又在香港成立了基金公司，开始进行黄金组合投资。那么，他为什么又会选择白银呢？
“去年8月，白银刚刚突破此前调整已久的三角形态。我发现，机会来了。”与大多数顶级高手一样，陶行逸很重视一般投资者并不太关注的技术信号：“从去年8月开始，我陆续加仓，最后一批的买入价位在25美元/盎司左右。”
“我相信，从白银的基本面上看，白银长线还会延续上涨的趋势。”陶行逸说，这是因为白银不仅具有工业用途，还有避险功能。
30美元可长线建仓
当记者问及他对近期的白银暴跌是否担心时，陶行逸笑着说，白银从去年8月开始，短短的半年多内就已创下接近50美元/盎司的高位，上涨幅度超过100%，那么，即使是跌至35美元/盎司左右，回调20%至30%是很正常的。因此，他不担心白银的未来走势。
目前是白银的中期顶部，但还不是白银的长期顶部。陶行逸认为，白银突破50美元/盎司是可以期待的，但是唯一不确定的是突破的时间，“是今年突破呢，还是明年突破，现在还说不准。”
他建议白银的投资者关注美国的数据，只要美国和欧洲不实施严厉的货币紧缩政策，白银就有现实的支撑。“如果你选择白银投资，应该是重势不重价，只要白银的上涨趋势没有改变，那么投资者不需要太关注其短期的波动。”
陶行逸说，由于白银的盘子比黄金小，因此它的波动与黄金相比，同大宗商品的关系更加密切。现在大宗商品包括铜、石油和棉花等的价格都在下跌，因此白银并不能走出独立于大宗商品的走势。
“不过，从长线而言，30美元/盎司应该是一个不错的建仓价位。”陶行逸说
二、小董理财-董险峰：美元开局“微笑” 2011会有美好前景吗
【小董理财-董险峰】美元开局“微笑” 2011会有美好前景吗
昨日，汇市清淡开局，尽管在2010年年末表现不好，但美元在2011年迎来开门“红”。对于新一年汇市的表现，投资者们给了美元更多期待，当然挑战也依然存在。
回顾：2010年美指上涨1.3%
由于几大市场依然在新年休假中，2011年第一个交易日里汇市交投清淡，投资者在新一年开始获利了结并布置头寸，而清淡的交易放大了市场波动，美元因此取得不错的涨势，欧元、英镑等则承压下跌回吐上周的涨幅。美元开局获利的表现令市场对其更有信心。
不过，对于刚过去的2010年，美元在最后几个交易日表现不佳，美债收益率下跌，高风险货币如澳元、加元和避险货币如日元、瑞郎等都兑美元强劲上涨，反映出投资者在年末普遍抛售美元资产，这可能意味着市场对于2011年的经济复苏前景依然纠结。
但也有分析人士指出，在圣诞到新年假期的这段时间里，由于市场交投清淡，汇率走势容易被放大，因此年末的表现并不能确定为一种趋势。
细数2010年，美元兑瑞郎全年跌幅约为10%；美元兑日元全年跌幅约为12.8%；美元兑加元全年累计跌幅约为5.20%；澳元兑美元全年累计涨幅约为14.4%；欧元兑美元全年累计跌幅约为7.0%；英镑兑美元全年累计跌幅约3.4%；美元指数全年累计涨幅约1.3%。
展望：2011美元有望向上
对于美元新一年的表现，市场目前还是比较有期待的。
汇市在年底受欧洲债务危机以及美联储量化宽松政策的左右，但毕竟当下欧洲债务危机还是个热门话题，特别是2011年初就有一轮欧元区外围国家发债的小高潮。分析人士指出，欧元区债务担忧以及外围国家的实际债务问题尚未解决，这将令欧元重新回归现实，欧元兑美元目前仍倾向于走低。
亚洲外汇网的分析师章大卫对记者指出，新一年影响美元走势的因素有以下几个方面，即欧债危机是否会发酵，欧元区国家过度的紧缩政策是否会拖累经济的复苏脚步，美国二次宽松货币政策的效果，各国通胀的预期，中国的经济增长模式转变等。
他强调，欧债危机不会形成真正危机，因为无论是谁都无法承担欧元区解散的经济和政治成本。他认为对欧债危机的理解，实际上是在于预测欧债危机是否会影响到欧元区的融资成本从而拖累经济复苏。
他预计明年的欧元区国家过度的紧缩政策副作用将显现，最直接后果就是经济复苏步伐被拖累；再比较欧元区国家和美国的情况，即美国已经实施的前后两次量化宽松政策，区别在针对目标不同，第一次是针对金融业的救市，而第二次是针对实体的，目的在于解决失业率问题，所以，对于第二次宽松政策在2011年的效果展望是乐观的。
那么，从以上对比看至少可以说美国的政策效果比欧债危机的影响要来得积极。此外，在欧元区由于各国利益不尽相同所以经济政策的制定会显得相对保守的时候，美国在近期没有通胀威胁，这给美联储和美国政府的经济政策有相当大的空间，所以，未来美国经济将较欧元区先复苏。
章大卫还说，中国的增长模式改变将带动亚太国家和新兴经济体国家的货币升值，国际贸易中美国的逆差将减小。所以从以上种种来看，2011年美元的前景还是值得期待，美元指数将出现震荡向上走势，目标位在88。
但乐观的看法也并非是唯一的声音。英国戴盛上海办事处的外汇分析师邓维对记者说，在全球经济持续缓慢复苏的背景下，风险偏好情绪将会主导市场的趋势，而避险资金将会逐步从美国的债券市场撤出来流向股市或高收益市场，从而对美元构成卖压，另外，美国的财政赤字问题也可能促使国际著名评级机构调低美国的主权信用评级，从而加快资金流出美国寻求对外投资和发展。
近期关注：12月非农就业数据
本周五将公布的美国去年12月非农就业数据正是汇市眼下关注的重点。
美国经济复苏对美元的前景也至关重要。根据外媒的调查，经济学家们预计美国去年12月非农就业有望连续第三个月增长，令美国全年非农就业增长达到100万。调查中值显示，美国去年12月非农就业可能增长14万，失业率将自9.8%回落至9.7%。
招商银行出具的年度展望报告认为，在量化宽松、延长减税计划、加强贸易壁垒等一系列手段的刺激下，美国经济将会维持复苏势头，就业市场将趋于好转，同时美国也不大可能陷入债务危机，因此经济基本面将有利于美元在2011年出现升值走势。
报告还指出，美国就业数据在蹒跚中趋于温和好转，每周初次申请失业金人数在经历了2010年上半年的平台整理后，于下半年开始再度下滑，因此他们预期2011年的一季度或将是就业市场开始好转的分水岭，并将有力提振市场信心。而随着经济趋于转暖，过去一些赋闲在家的人可能会重新进入就业市场寻找工作，并登记为失业状态，这可能使美国失业率在2011年上半年再次出现上升，但这并非代表经济出现恶化。
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