2019年6月5日，招商银行和管理咨询机构贝恩公司在深圳联合发布《2019中国私人财富报告》。双方自2009年首开中国私人财富研究之先河，持续追踪中国私人财富市场十余年，此为双方第六次就该领域发布的权威研究报告。本次报告以“回归本源”为主题，对中国私人财富市场、高净值人群投资态度和行为特点以及私人银行业竞争态势进行了深入研究。
报告指出，2018年中国个人可投资资产[可投资资产：个人投资性财富（具备较好二级市场，有一定流动性的资产）总量的衡量指标。可投资资产包括个人的金融资产和投资性房产。其中金融资产包括现金、存款、股票（指上市公司流通股和非流通股，下同）、债券、基金、保险、银行理财产品、境外投资和其他境内投资（包括信托、私募股权、黄金、期货等）等；不包括自住房产、非通过私募投资持有的非上市公司股权及耐用消费品等资产。]1000万人民币以上的高净值人群[本报告将可投资资产超过1000万人民币的个人定义为高净值人士；将可投资资产超过1亿人民币的个人定义为超高净值人士。]规模达到197万人，全国个人持有的可投资资产总体规模达到190万亿人民币，中国私人财富市场增速较往年放缓，但仍具增长潜力，预计到2019年底将突破200万亿大关。
报告还显示，在新经济、新动能的推动下，企业中、高级管理层与专业人士为代表的新富群体涌现，已成为高尽值群体的中坚力量；经历资本市场洗礼，高净值人群的投资行为和心态发生明显转变，对于财富管理机构的专业能力要求更高，财富传承从观望进入普及深化阶段，并注重财富的长期积累；同时随着国内多层次资本市场开放程度提升，高净值人群资产配置看好“中国机会”，分散风险为现阶段高净值人群考虑境外配置的最主要原因。
在私人银行业竞争态势方面，报告指出，境内财富管理服务上，高净值人群逐渐回归银行财富管理渠道，已有专业能力建构的头部机构或将迎来发展机遇。境外财富管理服务上，中资银行境外竞争优势继续提升，境内外一体化服务体系成为吸引高净值客户的关键因素。
据介绍，历年《中国私人财富报告》基于大量的一手调研和严谨的统计学模型分析，期望以独创性、延续性和权威性的研究成果，为中国高净值人群的财富管理和财富管理机构的发展，提供参考、分享观点，以期推动行业的共同繁荣。
【核心数据与观点】
中国高净值人群规模近200万，23个省市人群突破2万人
报告指出，在全球经济政治环境不确定性增加、国内宏观经济下行压力持续、供给侧改革不断深化的背景下，中国私人财富市场规模和高净值人群数量增速较过去两年放缓。2018年，中国个人持有的可投资资产总体规模达190万亿元，2016-2018年均复合增长率为7%。2018年末，中国的高净值人群数量达到197万人，与2016年相比增加了约40万人，其中超高净值人群[ 本报告将可投资资产超过1亿人民币的个人定义为超高净值人士。]规模约17万人，可投资资产5000万以上人群规模约32万人。从财富规模看，2018年中国高净值人群共持有61万亿人民币的可投资资产，年均复合增速为12%。高净值人群人均持有可投资资产约3080万人民币，与2014-2016年基本持平。
综合各项宏观因素，报告预计2019年中国私人财富市场将继续保持平稳增长，全国个人可投资资产总体规模将达到约200万亿元，同比增长6%；中国高净值人群将达到220万人左右，同比增长11%；高净值人群持有财富总量将达68万亿元，同比增长11%。
截至2018年末，全国有23个省市的高净值人数已经超过2万人，其中山东高净值人数首次突破10万人，迈入广东、上海、北京、江苏、浙江五省市所在的第一梯队；另有5省的高净值人群数量超过5万人，分别为四川、湖北、福建、辽宁和天津。
新经济，新动能推动新富人群崛起
传统产业升级、新兴产业扩张不断为中国经济发展注入新动能：一方面，“互联网+”、“智能+”的赋能下，传统行业加快转型升级的步伐，另一方面，在全面实施战略性新兴产业发展规划的背景下，互联网、大数据、云计算、生物制药、新能源等新兴领域加快规模化、集群化。新经济崛起下的股权增值效应，使得企业中、高级管理层和专业人群为代表的新富群体涌现，其占全部高净值人群比例由2017年的29%上升为36%。企业高级管理层群体整体投资风格稳中求进，看重风险控制，同时积极探索创富机会。他们往往具备良好教育背景，对资本市场和行业具有更深洞见，因而对专业性要求更高；同时具有更复杂的企业相关需求，对流动性管理的要求较高。
经历资本市场洗礼，高净值人群更趋向财富管理机构的专业服务
在经济增长放缓、市场波动加大的背景下，高净值人群对市场风险认识加深，重视财富保障及传承同时关注财富长期积累，财富意义进一步深化。面对复杂投资环境和多元配置需求，高净值人士愈发成熟理智，他们深刻体会到依赖单一热门资产快速赚取高收益的时代已经过去，更注重考察财富管理机构的专业性，对产品筛选，资产配置，风险控制和客户体验四大专业能力要求进一步提升。
从意愿到行动，财富传承安排进入普及深化阶段
随着高净值人群的投资理念日趋成熟，机构对投资者在传承方面的教育逐步深化，财富传承的重要性和急迫性进一步凸显。2019年已经准备传承安排的超高净值客群首次超过50%。随着境内家族信托服务逐渐完善，成功案例不断增加，境内家族信托日益受到高净值人士的青睐。同时，极高净值人群[ 本报告将可投资资产超过5亿人民币的个人定义为极高净值人士。]对家族办公室尝试意愿高，在企业经营面临挑战、转型需求等作用下，对家族企业规划相关服务期许最高。
境外投资回归“中国机会”
在动荡的国际形势下，高净值人群境外配置意愿则有所降温，境外投资目标仍以分散风险需求为主。相较之下，中国保持相对平稳的发展势头，“一带一路”建设、国内资本市场加快开放等因素的驱动下，越来越多高净值人群的投资重心重归国内，如何抓住“中国机会”成为高净值人群的重点关注问题。
境内市场竞争态势：高净值人群回归银行财富管理渠道，头部机构迎来发展新机遇
在2016-2018年，金融市场波动加大且“资管新规”深入推进，高净值人群对私人银行一贯稳健且体系化的财富管理能力优势尤为青睐，持续回归银行财富管理渠道。在各境内财富管理渠道中，高净值人群选择私人银行服务的比例显著提升，而非银财富管理机构的占比出现大幅下降。过去两年市场环境愈加复杂、风险事件频发，导致高净值人群在选择财富管理机构时会更加审慎。而对于已建立较成熟服务能力及专业体系的财富管理机构，如果能够在关键时期有效应对市场挑战，将会迎来新的发展机遇。
境外市场竞争态势：中资银行境外竞争优势继续提升，境内外一体化成为关键因素
随着中资银行持续加大战略投入，深化境内外一体化服务体系，中资银行在高净值人群境外资产中的配置占比显著提升。本次报告数据表明，超过40%的高净值人士选择境内外使用同一家银行进行财富管理，其中一半高净值人士看重境内外同一机构带来的联动效应，包括境内境外服务、语言和文化上的连贯性，以及中资银行能更深入全面地理解客户的需求和风险偏好，因而更好地满足客户境外资产的管理需求和目标。
中国私人财富市场展望与启示
中国私人财富市场规模在过去数年的高速增长后，近年来增速明显放缓。报告认为，高净值人群结构改变、财富理念更加理性成熟、财富管理渠道回归银行等趋势下，为坚持“本源”，持续建构专业体系的头布财富管理机构带来发展机遇。
市场领先的财富管理机构间竞争的仍相当激烈。报告指出，财富管理机构应紧跟自身客户群体结构及需求变化，在服务能力、服务模式及产品体系三大方面打造差异化竞争优势。服务能力上应重点关注高净值客户产品筛选、资产配置、风险控制和客户体验的四大服务需求，通过科技赋能和人才梯队建设提升专业能力；服务内容上，财富管理机构应依据现有平台资源、团队和客户特点有选择的发展纵深业务，而非盲目推出与竞争对手同质化的业务；产品体系上加速适应监管新规的产品落地，提升抗周期抗波动产品配置能力，强化产品采选能力，为客户提供更多的优质选择。
在境外财富管理服务方面，中资财富管理机构应继续深化境内外一体化管理，积极利用境内客户优势，强化境外机构竞争力。但同时，中国财富管理机构需进一步积累境外市场投资经验，加深对境外市场政策及趋势理解，积极开拓海外市场产品种类，强化海外产品采选能力，为客户提供更多优质标的选择。
一、重庆银行公布2013年业绩报告: 业绩不负众望 利润增长领先 [已扎口]
重庆银行股份有限公司（股票简称:重庆银行 股票代码：1963）于近日在港公布了2013年年度业绩报告。作为首家在港上市的城商行，其业绩发布受到资本市场广泛关注，重庆银行最终不负众望，向市场交出了一份满意的答卷。
增速领先 稳定增长回报股东
据年报显示，2013年重庆银行实现净利息收入51.79亿元，同比增加10.29亿元，增幅24.8%，占营业收入总额的88.15%；税前利润30.57亿元，同比增长21.5%；净利润23.29亿元，同比增长21.0%。实现高达20%的税前利润和净利润增长水平，这主要得益于该行生息资产规模的稳定增长。截止2013年末，重庆银行资产总额达到2,067.87亿元，同比增长32.4%，增速在上市银行中处于领先位置。与此同时，重行还将向全体股东派发每股人民币0.224元（含税）的现金股息，累计将派发人民币605.97百万元（含税）。
严控风险 坚持以客户为中心
重庆银行一直坚持稳健和可持续发展的信贷和风险控制原则，根据区域和宏观经济的变化，合理地把控信贷总量和投放节奏。2013年客户贷款和垫款净额同比增长17.8%，至人民币886.38亿元；截止2013年末，重庆银行的不良贷款率继续仍保持在0.39%的低位，在银行中处于较好水平。一直以来，重庆银行坚持以客户为中心，推动业务转型和升级以适应客户资产配置多元化和存款理财化趋势。2013年末，重庆银行客户存款新增人民币347.58亿元，同比增长30.5%，为该行的信贷、同业和其他中间业务的快速发展提供了稳定的资金来源。
注重资产质量 扩充优质储备
重庆银行在2013年11月6日登陆港交所，发行约6.85亿H股股票，募集资金30.98亿元人民币，全部用于补充资本金，截至2013年12月31日，重庆银行的资本充足率和核心资本充足率提高到13.26%和10.82%，满足了最新的监管要求，也为今后该行资产规模和业务转型的发展提供了充分的储备。
2014加快转型 市场前景可期
上市之后重庆银行资本得到补充，可以满足未来三年快速发展的资本需求。2014年重庆银行将进一步加快向小微金融转型，进一步提高中间业务收入占比。展望未来，重庆银行将在具有竞争优势的小微业务、公司银行业务领域提高特色经营和服务水平，同时积极发展个人银行业务和同业资金业务，夯实本行在重庆区域的市场占有率。在加强对区域和宏观经济金融形势的分析和把握的基础上，增强经营管理的前瞻性和主动性，强化全面风险管理体系的建设，努力实现健康、快速、可持续的发展目标，积极为股东和投资者创造更多的财富。
二、报告显示房企银行贷款规模锐减 股市债市融资规模井喷
房地产企业的融资环境正在发生显著变化。根据近期的一份研究报告显示，房企上半年对银行贷款等间接融资渠道的依赖度明显降低，而通过配股、定向增发、发行境内债券等形式募集资金的规模则在快速攀升。
中国指数研究院周一发布的报告显示，截至今年5月，房企新增开发贷款额度同比下降9.2%。另外，海外银行贷款的成本和难度也在明显提升，房企通过海外银行贷款的积极性快速回落。房地产信托发行规模同比则几乎下降了一半。
“银行出于风险考虑，惜贷意愿较强，”研究宏观经济和国际金融的中央财经大学苟琴博士说，“所以能够看到，尽管房地产市场在二季度有所回升，但银行放贷规模仍然下滑。”
不过，随着国内政策环境的变化，股权再融资在上半年呈现爆发式增长。根据统计数据，上半年共有37家A股上市房企发布股份增发预案，预案融资总额达到1600亿元。其中9家企业增发预案已实施，募资总额为185亿元。
比如，根据预案公告显示，保利地产、泛海控股等房企预案增发规模超百亿元，华夏幸福、华侨城A、华发股份等房企的预案增发规模超过50亿元。
苟琴说，企业融资的多元化表明，相比银行、信托等传统融资渠道，资本市场的开放使企业通过配资、增发或者债券等渠道融资更加方便，成本也会更低。她说，品牌企业的优势将更加明显。
中国指数研究院分析师表示，上半年香港股市热度提升，为房企配股融资提供了良好机遇，海外上市房企配股融资难度降低，促使内房企积极利用香港上市平台进行扩股融资。
数据显示，上半年共有23家房企于香港配股融资829亿元，较去年全年增长60%。其中，中海地产配股融资规模达428亿港元，华润置地配股筹资超百亿港元。
不过，来自监管层面的信息显示，房企通过股票市场进行再融资的渠道近期正在收窄。本月上旬，监管部门大幅减少了新股发行的企业数量和发行融资数额。分析人士称，这可能会使原本开闸的国内融资大门短暂关闭。
“突然恶化的资本市场融资环境为房企下半年的发展加大难度，”中国指数研究院的分析师称。他们表示，房企需要在下半年抓住时间加大推货量，提升去化水平，从而获取充裕的发展资金。
此外，报告显示，上半年房企境内公司债券的发行热度持续提升，发债规模井喷。上半年有54家房企发布债券融资预案，涉资1800亿元，28家企业债务融资实施完成，融资总额549亿元，平均融资成本约为5.49%，公司债的平均融资成本低于5%。海外债券的发行金额则同比下降四分之一。
该报告还关注了新兴的互联网金融为房企融资模式带来的变化，比如房地产信托投资基金、互联网借贷公司推出的理财产品、房产众筹等项目。这些方式为房企带来了部分资金。
但该报告表示，房企对基于互联网金融的创新型融资模式还处在探索的初期阶段，运用仍不成熟，因此同样隐藏着一定风险。
不同融资方式的房企代表及预案融资规模
股份增发
泛海控股 120亿元
保利地产 100亿元
华夏幸福 70亿元
华侨城A 80亿元
华发股份 58.9亿元
境外配股
中海地产 428亿港元
华润置地 101亿港元
碧桂园 63亿港元
恒大地产 46亿港元
方兴地产 44亿港元
境内债券
恒大地产 200亿元
首开股份 64亿元
金融街 52亿元
龙湖地产 80亿元
富力地产 65亿元
境外债券
碧桂园 9亿美元
旭辉控股 4亿美元
远洋地产 5亿美元
绿城中国 2亿美元
三、招商银行重庆分行举办2016年四季度投资策略报告会
年末将至，为帮助客户提前布局来年资产配置，招商银行重庆分行特地邀请到专业素养极高的投资顾问孙禄老师，为贵宾客户呈上一场精彩纷呈的“2016年四季度金葵花投资策略报告会”。
11月19日下午14点，近200余名贵宾客户陆续到场，活动现场气氛热烈，座无虚席，大屏幕上循环播放着招行重庆分行20周年行庆宣传视频，让在座客户回忆起招行20年的财富陪伴，不无感动。
14:30报告会正式开始，首先招行重庆分行零售金融事业部副总裁欢迎各位客户的到来。他指出：招商银行是国内最早开展财富管理业务的银行之一， “金葵花理财”品牌已经为广大客户朋友所熟知和信赖的。今年恰逢招商银行重庆分行20周年行庆，招渝员工不忘初心，始终坚持“以客户为中心”的服务理念。招商银行金葵花投资策略报告会将结合当季最及时的市场分析，坚持用客户听得懂的语言、通过招行自己的首席财富顾问，为客户呈上全方位、一体化、长周期的资产配置方案。”
接下来，招行首席投资顾问孙禄老师用深入浅出的语言，从招商银行财富管理研究方法及成就、今年以来的市场策略回顾、四季度观点及策略交流以及个人财富管理的一些体会四个方面，为在座客户讲明了什么是财富管理、为什么要资产配置、四季度及开年投资决策要如何做。孙老师强调，理财不等于购买理财产品，坚持资产配置是获取长期稳健收益的不二法门，长期投资不是长期持有，而是动态调整。保障是一切投资的基础，赚收益如酿美酒，我们需要时间来发酵。
活动最后，大家争相提问，就自己的投资经历和接下来的投资策略和孙老师进行了交流。并表示不仅会继续支持招行，也会转介绍身边的家人和朋友来行，此可谓是双赢。
“金葵花投资策略报告会”是招行银行重庆分行20周年特别呈现，后期将进一步整合金葵花财富管理业务团队，定期邀请行业权威专家，持续为广大客户提供专业投资建议！
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