张天瑞：投资的话，还是看好A股。历史数据还原聪明资金动向，十月投资这些股票胜算更大。
随着全球多国货币宽松举措不断加码，预计会对中国经济带来怎样的影响？中国央行是否存在进一步跟随降息的可能？A股的“金九银十”行情能否值得期待？进入四季度哪些行业板块可以重点关注？如何从三季报中挖掘投资潜力股？带着这些问题，斗牛财经联合中方信富多位首席投资顾问重磅打造《献礼国庆70周年》特别系列访谈，多维度全面解读国庆节后A股市场的投资机会。更多精彩尽在这里。
降息步伐只会迟到不会缺席
全球经济增长放缓的趋势还在延续。随着中美协商的反复，全球贸易保护主义的抬头以及地缘政治风险上升，全球经济政治不确定性指数（EPU）大幅上升，8月 EPU 指数创历史新高达 348点，显示近期世界各大经济体经济和政策的不确定性依然笼罩。今年9月美联储如期再度降息甚至表示扩表计划会提前，而在此之前，欧洲央行已经降息并宣布重启QE，多国央行陆续降息，中国央行也打出全面降准和定向降准组合拳。尽管中国央行有进一步降息或降准的空间，但从9月24日中国人民银行行长易纲的最新表态中，可以看出：2019年四季度大幅降息的可能性并不大。
在全球经济回落的大背景下，中国面对外部需求减弱、中美关税上升带来的产业链外流风险，均给中国经济增长带来较大风险和压力。美联储以及全球范围的降息潮，也为人民币降息提供了空间。虽然央行短期不会跟随美联储降息步伐，但经济周期下行的事实成为了货币政策的核心矛盾，降息步伐只会迟到，但最终不会缺席。
今年9月，上证大盘指数表现为先扬后抑、反弹回落的走势。特别是在9月的后两个交易周，在A股市场连续调整之时，内资净流流出，而北向资金（外资）逆市加仓。9月以来北向资金已累计净流入652.97亿元，月度净流入创历史新高，其中第4个交易周净流入45.29亿元，在市场先扬后抑的情况下，北向资金已累计净流入652.97亿元，超过今年1月份净流入的606.88亿元，创历史新高。
分析人士表示，目前中国企业的估值水平相比其他市场偏低，在历史上也处于较低水平。相比于中国经济潜力，外资配置比例偏低，未来仍然会持续流入。对于北向资金，市场将重新凝聚流动性宽松共识，货币宽松将持续改善市场流动性，A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。
市场调整酝酿节后新生机会
国庆节A股市场已连续调整了2周时间，部分机构投资者因为资金需求而主动降低仓位应对节日期间的不确定因素，导致A股市场再次出现回落整理的走势。
认为，国庆长假以后首个交易周，出现类似于2008年与2018年大跌走势的可能性较小。个人投资者可以考虑适量持股过节，节后胜率可能会大一些。短期看好次新股+消费电子，以及华为产业链的投资机会；稳健的投资者可以逢低布局智能家居、智能家电、家用电器、消费电子类等10月大概率有表现机会的板块中，积极寻找前期调整充分，基本面好，性价比高，有波段投资潜力的品种或投资组合。
从中长期来看，新一代信息技术产业、集成电路、高端制造业领域的自主安全可控、国产化，进口替代是中长期的活跃的投资机会。受到A股市场中“聪明的资金”——QFII重点配置的高ROE的金融服务与大消费类行业龙头中，性价比较高的品种，有可能在四季度得到机构资金的青睐，稳健的投资者可以从中优选自己心仪的投资标的。
从过去10年（2009~2018）中A股市场各行业板块在10月份的表现做大数据统计分析：过去十年，券商保险、家用电器、环境保护、综合类、机械设备、煤炭、公用事业、交通运输、汽车配件、互联网、新材料等概念板块在10月份大概率有表现机会。
从过去10年（2009~2018）中A股市场各概念板块在10月份的表现做大数据统计分析：过去十年，次新股、铁路基建、智能家居、智能机器、小米概念（消费电子）、燃料电池、土壤修复、油气改革、3D打印、医疗保健等概念板块在10月份大概率有表现机会。提醒股票交易者选好板块，找好队！后市建议投资者围绕10月份大概率上涨的板块逢低分批低吸。
此外，在今年10月份，部分“大小非”解禁后，主管减持意愿很强的上市公司股票，投资者要心存敬畏。因为只有个人投资者与上市公司的“董监高”利用同向的时候，在上市公司的基本面和技术趋势一致向上的时候，个人投资者投资股票的胜率才会很大。
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