今年以来，资本市场反复震荡，叠加资管新规等多方面影响，券商资管集合理财产品发行数量、发行份额正在呈现明显的下滑趋势。
前9月发行数量同比下滑27%
今年以来，券商集合理财产品发行总量下滑明显。据Wind数据统计，前三季度发行产品数量合计为4815只，较去年同期下滑27.3%。
分季度来看，今年前三季度发行数量分别为1769只、1587只和1459只，其中第三季度产品发行数量下降尤为明显，环比下降8.07%，同比下滑32.8%，为近三年来的新低。与此同时，第三季度期间发行数量逐月下滑，9月的发行总量只有412只，这个数字仅高于2月的351只。
从发行份额来看，前三季度共计发行份额1606.03亿，同比下降15.4%。其中二季度发行份额568.97亿，是三个季度中最高的，一季度发行份额为525.32亿，高于三季度的511.73亿。也就是说，第三季度无论是从发行总量还是发行份额上均为今年以来最低。按月来看，只有3月、4月和7月发行份额在200亿以上，2月和9月发行份额最低，分别为101.81亿和115.14亿。
债券型产品发行量独占鳌头
主动管理成为转型方向、叠加资管新规落地之后，净值型固收产品俨然成为券商资管的新风口。Wind数据统计显示，在券商资管今年前三季度发行的产品类型中，债券型产品无疑是今年的“香饽饽”。
今年前三季度，债券型产品共发行2747只，发行份额823.57亿份，其数量、发行份额都远胜于混合型和股票型产品。
今年以来，市场行情低迷，多家公司也推迟了混合型或是股票型产品的发行。从混合型产品来看，今年前三季度发行数为240只，发行份额为110.91亿份，股票型产品发行则更为惨淡，前三季度仅发行11只，其中1月和9月发行量为0，发行份额合计10.26亿份，且多月发行份额均不足1亿。
业内人士认为，债券型产品的盛行和资管新规不无关系。根据新规要求，银行理财面临破刚兑的压力，以前保本型和预期收益型产品都要终止。对于银行来说，一方面，传统理财难以为继，但是客户需求仍较大；而同时银行管理净值化产品在系统、人力、经验上都相对不足。此时，具备研发优势的券商资管就顺理成章成为银行将合作的对象。
而从券商资管在中国基金业协会的备案来看，绝大多数备案的产品均为固定收益类，数据显示，今年9月，券商新增备案资管产品仅有58只，其中混合类产品不到5个，绝大多数的券商资管备案的均为固收类产品。资管新规的威力仍在持续。
分析认为，在券商资管的主动资管类业务中，有部分“资金池业务”，主要存在于存续的大集合计划中，等这部分业务整改完成，未来主动资管发行规模才有望企稳。
一、为儿女减负 退休夫妇可配置货币及债券型基金
2013-02-16 - 重庆商报
对退休老人来说，单纯依靠退休金也许能保证生活，但如果想手头宽裕点，学会正确理财，不失为改善家庭“财政”的重要途径。那么，退休老人怎样理财才能改变依靠退休金缺乏弹性的局面？退休老人积蓄不同，理财产品又该如何选择？本期采访的主角王女士和老伴都是准退休人士，通过将积蓄从存款变为购买理财产品，他们可以轻松实现支援儿女的目标。
基本情况：王女士今年55岁，刚刚办好单位退休手续。她老伴即将退休。儿女成家，无负债，存款30万，单位集资房一套。
收支情况：两位老人目前月收入6000元，月支出2000元。退休后两人退休金约4000元。此外，王女士和老伴发现儿子的经济负担较重，计划从今年起每月给予儿子一些支援，并为年幼的孙女准备教育基金。
理财需求：王女士希望将存款“动”起来，但购买哪些理财产品让她犯了愁。此外，面对去年12月以来的股市反弹行情，王女士也对股票有些动心，她考虑是否可拿出部分钱投入股市。
专家建议：国泰君安投资顾问张涛分析称，王女士和老伴的退休金并不多，积蓄也不十分充足，建议选择稳健的投资方式，将风险控制在可承受范围内。首先，积蓄30万存款可以重点配置货币型基金和债券型基金。货币基金年化率约4%~5%，且流动性好。债券型基金年化率6%~10%，虽然流动性较差，但收益率较为可观。以30万计算，如果配置的理财产品年收益率达6%，每年可增加投资收入1.8万，孙女的教育基金基本就解决了。同时，从每月的闲置资金中拿出约1千元支援儿子也相对轻松了。
其次，王女士考虑的投资股市，张涛建议称，鉴于目前市场行情较好，可选择低价蓝筹股入市，投资金额方面建议投资5万，最高不超过10万。并且建议王女士买进低价蓝筹股后，做中长期投资。以王女士拿出积蓄5万元投资股市计算，剩余25万元用来配置货币型基金和债券型基金，以年收益率6%计算，也可以增加收入1.5万元。另外，如果退休老人积蓄更充足，可选择的理财产品范围也可更广。例如，退休老人积蓄在50万以上，可以关注证券公司推出的理财产品，年化率7%~8%。积蓄100万以上，则可选择收益率更可观的信托产品。不过，退休老人切记理财要慎重，既不能单纯依靠退休金，也不能在理财时忽视资金的流动性，更不能配置风险过高的理财产品。
二、华泰证券——南方策略优化股票型基金
南方策略优化股票型基金
量变产生质变 优化成就超越
面对持续上涨的市场，指数化被动投资的突出表现有目共睹；而面对市场的震荡调整，往往是主动投资占尽先机。伴随历史的演进和选择，结合主动投资与被动管理优点的数量化投资逐步展示出其突出的优势，成为震荡上升大格局下优良的投资选择。
产品名片
产品名称：南方策略优化股票型基金
基金代码：202019（前端） 202020（后端）部分代销机构前后端同一个代码，以公告为准
发行时间：2010年2月25日
产品类型：股票型基金
基金托管人：招商银行股份有限公司
基金管理人：南方基金管理有限公司
目标客户：从风险收益偏好看，本基金适合风险承受能力强，追求较长期稳健收益的客户。
投资一览
投资理念：本基金采用数量化投资方式进行策略优化，将基金管理人的投资思想和理念通过具体指标、参数的设定体现在数量模型中，强调投资纪律，充分发挥数量化投资的优势，并辅以定性分析，以期在控制风险的前提下实现收益最大化。
投资策略：本基金投资策略包含资产配置、行业配置和个股选择等三个层面。基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相结合的思路确定本基金的资产配置。针对本基金的行业配置策略，基金管理人开发了基于Black-Litterman模型的“南方量化行业配置模型”。在行业配置的基础上，进一步使用“南方多因子量化选股模型”，依据基本面、价值面、市场面和流动性等因素对股票进行综合评分，精选各行业内具有超额收益能力或潜力的优势个股，构建本基金的股票组合。
业绩比较基准：80％×沪深300指数＋20％×上证国债指数
风险收益特征：本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平高于混合型基金、债券基金及货币市场基金。
基金经理：刘治平先生
北京师范大学统计物理学硕士、美国康奈尔大学工商管理硕士、美国佛罗里达州立大学计算物理学博士。曾先后担任香港巴克莱投资银行可转债交易总监、美国纽约贝尔斯登可转债对冲基金经理及美国纽约美联投资银行权益类产品自营投资董事总经理，2008年6月加入南方基金，现任南方基金数量策略投资小组组长兼风控策略部总监。
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